龙图光罩：1月27日接受机构调研，方正证券、初华资本等多家机构参与

证券之星消息，2026年1月29日龙图光罩（688721）发布公告称公司于2026年1月27日接受机构调研，方正证券、初华资本、亚威投资、杉树资产、敦汇资本、长城证券、华泰资管、中原证券、创世资本、蓝海基金、聚众鑫创投、沐德资产、必达资本参与。

具体内容如下：
问：公司基本情况
答：公司珠海高端半导体芯片掩模版制造基地于2025 年上半年顺利投产，目前处于产能爬坡关键期。核心产品方面，KrF-PSM和 rF-PSM陆续送往部分客户进行测试验证，其中 90nm节点产品已成功完成从研发到量产的跨越，65nm产品已开始送样验证，已完成40nm生产设备布局。后续将加速珠海工厂产能释放，重点提升高端产品供给能力，匹配下游国产替代需求。
2、珠海工厂二期工程进展及是否存在融资规划？
珠海二期工程按计划顺利推进，主体厂房已于 2025年 9月完成封顶，该项目是公司突破高端制程、扩大产能的战略性布局，将补充高端制程及新兴应用领域产能。目前公司资产负债率处于较低水平，未来将考虑通过债权、股权融资等方式筹集项目资金，具体方案将结合资本市场环境、监管政策及公司财务状况审慎决策，严格履行信息披露义务。
3、公司产品认证流程及周期，不同制程认证难度差异如何？
认证流程主要包括签订 ND协议、信息安全体系评估、制版能力及精度指标考察、工艺与测量方式匹配验证、数据处理确认、样品评估及流片测试等环节。整体认证周期通常 6-12 个月甚至更长，制程等级越高，认证越严格、周期越长。目前公司 90nm产品已成功完成从研发到量产的跨越，65nm产品处于客户验证阶段。
4、目前国内的石英基板不能满足高端光罩的生产吗？
目前国内高纯石英基板在满足高端光罩要求上，主要指标差距体现在材料纯度、缺陷密度、表面平坦度及热膨胀系数稳定性等方面，这些直接影响光罩的精度与良率，差距根源在于高纯度合成与超精密加工等核心技术积累。我们乐见并支持国内高端基板技术的突破，在相关产品能够持续满足工艺稳定性与良率要求的前提下，公司将积极稳妥地推进合格国产基板的验证与导入工作。
5、产品毛利率水平及变动原因，未来毛利率走势如何？
公司 2025 年上半年毛利率有所下降，系130nm及以上制程的光罩产品竞争加剧，公司采取阶段性降价策略所致。未来随着珠海工厂高端产品验证通过及量产，高端产品占比提升将带动毛利率修复，同时规模效应也将进一步优化成本结构。
6、目前中日关系是否对于公司进口原材料如石英基板等产生影响呢？
关于中日关系对原材料进口的影响，公司目前生产经营活动正常，在现有产品所涵盖的制程节点范围内，相关原材料的采购与进口暂未受到进出口管制的实质性限制。公司深知供应链安全的重要性，并已采取积极措施应对，包括建立国产供应商验证体系，在石英基板等关键材料上推动国产替代，以优化供应链结构，降低潜在风险。
7、公司目前在半导体掩模版行业的竞争格局中处于什么位置？与海外头部厂商相比，核心优势和差距分别在哪里？
全球半导体掩模版市场中，日本凸版、美国Photronics、日本 DNP三家，合计占据超过 80%以上的份额。公司作为国内独立第三方厂商，聚焦半导体掩模版领域，目前主力产品覆盖 130nm及以上制程，核心应用于功率半导体、模拟 IC 领域，主要优势在于响应速度快、服务能力强；差距主要体现在先进制程（28nm及以下）研发与量产能力，以及全球客户资源布局上，海外头部厂商已实现 EUV掩模版量产，技术水平上仍存在一定的差距。
8、珠海工厂计划生产 PSM掩模产品，这个和普通的二元掩模有什么区别？
PSM（相移掩模版）与普通 BIM（二元掩模版）的核心区别在于其提升光刻分辨率的技术原理。BIM 仅通过透光（亮区）与不透光（暗区）的二元结构来转移图形，其物理极限在相对高端的制程中会导致图形边缘光学干扰，影响精度。而 PSM通过在相邻透光区域引入 180度的相位差，利用光的干涉效应使中间暗区的光强抵消得更彻底，从而显著提升成像的对比度和分辨率，尤其适用于线宽更小、密度更高的高端芯片制造。因此，PSM是支撑 90nm及以下更先进制程的关键技术，其设计和制造复杂度远高于 BIM。公司在此领域已具备成熟的技术积累和量产能力，能够满足客户对高端节点的需求。

龙图光罩（688721）主营业务：半导体掩模版的研发、生产和销售。

龙图光罩2025年三季报显示，前三季度公司主营收入1.83亿元，同比下降1.98%；归母净利润5178.9万元，同比下降27.64%；扣非净利润5044.79万元，同比下降28.98%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6733.73万元，同比上升6.77%；单季度归母净利润1672.46万元，同比下降24.77%；单季度扣非净利润1637.01万元，同比下降25.58%；负债率13.81%，投资收益12.14万元，财务费用29.67万元，毛利率48.63%。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1060.15万，融资余额增加；融券净流入6.49万，融券余额增加。

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