沃华医药（002107）2025年盈利能力显著提升，净利率与归母净利润同比大幅增长_股票频道

近期沃华医药（002107）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

沃华医药（002107）2025年年报显示，公司营业总收入达8.17亿元，同比增长6.96%；归母净利润为9571.53万元，同比上升162.93%；扣非净利润为9210.67万元，同比增幅达168.20%。整体盈利水平实现显著跃升。

第四季度单季数据显示，营业收入为1.92亿元，同比增长2.79%；归母净利润为3172.03万元，同比增长135.07%；扣非净利润为3083.56万元，同比增长136.12%，延续了全年强劲的盈利势头。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。2025年毛利率为75.38%，同比提升3.88个百分点；净利率为10.87%，同比增幅高达145.9%。反映出公司在成本控制和经营效率方面取得积极成效。

费用与资产状况

三费（销售、管理、财务费用）合计为4.69亿元，占营收比重为57.46%，同比下降4.28个百分点，表明期间费用管控有所优化。

截至报告期末，货币资金为3.94亿元，较上年增长14.40%；应收账款为6712.51万元，同比增长6.33%；有息负债为92.03万元，同比下降9.95%，债务压力较小。

每股净资产为1.25元，同比增长3.79%；每股收益为0.17元，同比增长183.33%；每股经营性现金流为0.22元，同比增长40.45%，现金流状况持续改善。

现金流变动原因

此外，应收票据同比下降46.47%，应收款项融资下降62.13%，均因票据到期承兑；其他应收款下降88.8%，亦与收回前期土地转让款有关。

核心业务与发展动态

公司主营业务聚焦于四大独家医保产品：沃华心可舒片、骨疏康胶囊/颗粒、荷丹片/胶囊、脑血疏口服液，覆盖心脑血管、骨科、肝胆等多个治疗领域。脑血疏口服液在中成药脑血管疾病内服溶液剂销售中排名首位。

院外市场实现收入约1.03亿元，电商销售同比增长113%，显示出渠道拓展成效显著。公司持续推进“院内+院外”协同发展模式，并积极探索减肥新赛道，推动荷丹系列产品进入体重管理领域，同时推进产品出海战略。

未来展望与风险提示

2026年公司将深化对独家产品的潜力挖掘，巩固集采环境下“以价换量”趋势，强化专业化学术推广，并进一步拓展零售、基层医疗及电商等院外市场。公司将坚持“一降三增”策略，提升精细化管理水平，适时通过资本运作补充产品线，增强股东回报。

公司面临主导产品集中、政策调整、价格下行、原材料波动、市场竞争加剧及无实际控制人等风险，需持续关注其应对措施的有效性。

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