中化国际：预计2025年全年扣非后净利润亏损18.37亿元至22.96亿元

证券之星消息，中化国际发布业绩预告，预计2025年全年扣非后净利润亏损18.37亿元至22.96亿元。

公告中解释本次业绩变动的原因为：

（一） 主营业务影响

2025 年国内化工品价格指数受供需格局影响处于下行区间，行业形势严峻，公司主要产品市场价格如环氧丙烷、防老剂、酚酮、双酚 A、尼龙 66 及芳纶等同比均呈现持续下跌趋势，经营业绩上仍面临市场带来的较大挑战。主要产品价格趋势如下：

环氧丙烷

防老剂

苯酚

丙酮双酚 A

面对行业挑战，公司积极应对，聚焦质效导向，通过持续加强卓越运营能力建设，深入挖潜降本增效，系统提升经营管理能力，能源成本、生产成本实现显著下降。一是在市场营销上，公司通过优化客户结构、强化销售节奏管理、深化内外部协同合作等关键举措拓市增收，主要产品售价跑赢大市。二是生产运营上，公司大力提升装置开工率，主要装置产能利用率较去年同期提升，主要装置高负荷运行，能耗、物耗大幅度降低。三是采购供应链降本上，公司强化大宗原材料价格对标和策略管控并推进主要原料集采，落实通用类备品备件及物流集采降本。

中化国际 2025 年致力于持续提升营运资金周转效率，采取推广票据池业务等各类措施推动营运资金占用压降，周转率同比有所提升；加强现金流管理，全方位提升现金流韧性，经营性现金流保持正向流入，较上年同期大幅增长，同时继续加强自由现金流的管理，整体缺口收窄，较去年同期同口径改善明显；积极优化债务结构，保障公司流动性安全，维持资产负债结构的稳健，整体财务风险可控。另外在上年同期严控费用的基础上，从严从紧控制费用支出，提高费用使用效率，两项费用不含折摊较上年同期进一步节降。

公司业务主要分为五个板块，包括基础原料及中间体、高性能材料、聚合物添加剂、化工材料营销和其他板块。基础原料及中间体板块主要产品为环氧氯丙烷、环氧丙烷、烧碱、二氯苯等芳烃系列产品。高性能材料板块产品主要包括环氧树脂、ABS、芳纶等。聚合物添加剂板块产品主要为橡胶防老剂和塑料助剂等。化工材料营销板块主要运营工程塑料、精细化学品的贸易业务。其他板块主要运营 LPG、焦煤等能源产品以及医药营养原料等化工品的贸易业务。各板块 2025年的具体情况如下：

1. 基础原料及中间体业务板块

2025 年基础原料及中间体板块收入较上年同期增长约 30%-35%，其中销量同比大幅增长。受行业产能集中投放供需矛盾加剧影响，主要产品环氧丙烷、双氧水、双酚 A 等价格较上年同期仍有较大幅度的下降。面对复杂严峻的行业环境，公司紧盯经营目标，从采购端和生产端持续推进运营效率提升，产能利用率同比提升约 11 个百分点，不变价成本同比明显下降。碳三一体化装置安稳度过产能爬坡期，主要装置维持高负荷平稳运行，物耗、能耗、检维修费用等均有明显下降。另外公司积极开展一氯等产品的技术营销，发挥研产销“铁三角”作用；积极把握环氧氯丙烷价格上涨窗口，双氧水法装置与甘油法环氧氯丙烷装置形成双轮驱动，产品盈利情况较同期大幅改善。公司通过运营管理方面的各种降本举措来抵御因产品价格不及预期带来的减利影响，实现整体产业链的显著减亏。

2. 高性能材料业务板块

2025 年高性能材料板块收入较上年同期下降约 8%-15%。环氧树脂行业国内平均开工率约 64%，存在结构性过剩，同时受美国、欧盟、印度等国家地区反倾销影响，环氧树脂出口总量同比下降。面对市场产能严重过剩，供需不平衡导致的收入成本倒挂的市场情况，公司通过加速布局海外营销平台实现部分产品首次海外出口，环氧树脂销售价格同比略有上涨。同时统筹调配基地生产和市场资源，努力做好生产运营“安稳长敏优”，做到基础环氧装置满产满销，盈利情况同比和环比均有所向好。欧洲 ABS 市场规模萎缩，受亚洲低价货源冲击，欧洲本土生产商市占率逐步下滑。公司 ABS 产品价格同比略有下降，销量同比增长，收入基本持平，毛利同比下降较多，盈利空间同比收窄。芳纶市场头部企业低价竞争，受价格战影响产品价格同比下降，销量同比略有下降，产品毛利同比有所减少。3. 聚合物添加剂业务板块

2025 年聚合物添加剂板块行业下游需求端区域差异愈发明显，欧美产能收缩，产能结构持续优化，整体轮胎产量下滑，亚洲增速明显回落。同时橡胶添加剂新增产能集中释放，供需失衡导致产品价格持续承压下行，成本支撑不足。塑料添加剂市场持续供过于求，产品价格亦呈下行趋势。受此影响，公司产品价格同比有所下降，基于上述因素影响板块收入较上年同期下降趋势相当，但公司通过销量提升和商机转化缩小盈利差距，防老剂销量创历史新高。

4. 化工材料营销及其他板块

2025 年化工材料营销及其他板块收入较上年同期下降约 16%-22%，毛利率较上年同期基本持平。受关税及地缘政治事件影响，LPG 业务购销价差出现剧烈波动，存货发生跌价损失；塑料商品价格持续走低、市场需求低迷，导致化工材料营销板块盈利情况同比有所下降；医药健康板块加强核心业务市场拓展，营养原料新培育商品销量同比大幅增长，盈利实现同比增长。

（二）非经营性损益的影响

报告期内，江苏省淮安市淮阴区人民法院裁定淮安骏盛新能源科技有限公司

管理人移交全部证照及资料，管理人完成对其管理权的交接。2025 年 8 月 15 日江苏省淮安市淮阴区人民法院出具的（2025）苏 0804 破 6 号之五《民事裁定书》批准了重整计划草案并终止重整程序。报告期内，宁夏回族自治区中卫市中级人民法院裁定宁夏中化锂电池材料有限公司(以下简称“宁夏锂电”)进入破产程序，并指定了破产重整管理人。2025 年 11 月宁夏锂电已向管理人移交全部证照及资料，管理人完成对其管理权的交接。2025 年 12 月 26 日，第一次债权人会议表决通过了财产管理及变价方案，截止目前相关事项尚在有序推进中。另外公司报告期内聚焦主业，转让中化（宁波）润沃膜科技有限公司全部股权，相关股权转让手续已全部办理完毕。

对于上述三项，公司在报告期内确认相关股权处置损失合计约 1.3 亿元。上年同期，公司确认中化国际广场资产证券化项目非流动资产处置收益 8.4 亿元，本报告期内无相关收益。

中化国际2025年三季报显示，前三季度公司主营收入357.16亿元，同比下降9.56%；归母净利润-13.31亿元，同比下降157.8%；扣非净利润-12.92亿元，同比上升5.79%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入113.63亿元，同比下降16.63%；单季度归母净利润-4.45亿元，同比上升15.77%；单季度扣非净利润-4.55亿元，同比上升16.61%；负债率67.3%，投资收益-2.13亿元，财务费用5.03亿元，毛利率3.59%。

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