嘉麟杰：中信证券股份有限公司、国信证券股份有限公司等多家机构于12月5日调研我司

证券之星消息，2025年12月8日嘉麟杰（002486）发布公告称中信证券股份有限公司冯重光 张政、国信证券股份有限公司雎久伟 彭蓬于2025年12月5日调研我司。

具体内容如下：
投资者提出的问题及公司回复情况。
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：问：公司纵向一体化生产体系的优劣势？
答：纵向一体化生产可以实现染色、印花等环节内部协作，较原材料外采，无需等面料全部完工再投产，因此可以缩短生产周期，快速响应市场变化，更为贴合目前行业快反的发展趋势。同时直接对接原料供应商和终端客户，有助于公司掌握面料技术与下游成衣工艺的协同创新，更快的研发新的迭代产品。但劣势是纵向一体化生产对企业的综合管理效率要求较高，部分企业因缺乏综合管理能力选择分离。

问：公司面料产品自用与外销比例，及目前公司产能情况。
答：从产值层面，公司自用与对外销售面料（羊毛、绒类厚面料为主）比例约一比一；从数量层面，对外销售的面料产品较多。公司目前产能已达满负荷状态，正进行现场局部扩产，同时公司正通过提升原有设备效率扩大产能。

问：公司较申洲国际等同业公司的利润率低的原因是什么？
答：主要原因为公司的生产规模低于一些同行公司，以至对成本的摊薄能力有限，同时伴随着每年较大的研发费用，以及核心客户因公司技术能力突出，主动提出的高难度研发需求，倒逼公司持续加大研发投入，导致公司利润率较个别同业公司相比略低。

问：公司有没有扩充产能的计划？以及未来是否还会聚焦主业？
答：公司在2025年已在越南新增部分产能，未来，公司将兼顾账面现金情况，以保持抗风险能力，同时结合政策、市场等实际综合考虑，或在合适的时机与部分产业投资基金合作再次扩产。目前，公司仍将聚焦主业，着力研发与材料创新，以保持在纺织服装行业的企业竞争力和领先地位。

问：公司国内、国际客户占比情况？未来有没有考虑和国内品牌做一些联名或者合作？
答：公司目前国际客户占比约为60%、国内客户占比约为40%，未来，公司将通过技术研发创新以及销售渠道等方面的提升和拓展，进一步提升在国内外的影响力和市场占有率。公司不排除与国内品牌商开展相关商业合作，联合开展宣传推广活动，扩大品牌影响力。6、公司毛利率波动的原因？
公司毛利率波动的影响因素主要是以下四点一是成本端原材料占比70%左右，国际局势变化造成原材料价格的波动；二是下游大客户议价能力较强，导致毛利存在部分波动；三是生产地处上海，人工成本对毛利产生部分影响；四是工厂智能化设备的布局会阶段性短期增加部分生产成本。目前，从已披露数据看公司经营业绩稳中有升，从中长期看，功能性面料需求的增长，运动休闲服饰的持续主流化，均将有利于公司未来发展。

问：公司原材料采购中纱线各种类的占比？
答：具体原料占比不便透露，总体以羊毛为主。

问：羊毛涨价是否会对毛利有较大影响？
答：首先，羊毛涨价意味着羊毛产品市场需求旺盛，带动公司产品需求。另外，为应对羊毛价格上涨，公司通常与供应商协定长单锁价，结合羊毛较长的生长周期，锁价期限将至少一年，使得公司有较充分时间应对羊毛价格变化，同时，羊毛价格上涨，上游农场主担心用户减少羊毛制品采购，同样具有较强锁价意愿，因此羊毛涨价不会对公司毛利产生较大影响。

问：公司对masood参股公司投资收益波动较大，波动原因是什么？
答：2024年，masood一笔原材料专项采购事故，造成masood在2024年经营业绩大额亏损，导致公司产生较大投资损失，随着masood逐步强化采购管理，加强监督机制，masood经营业绩归常态，因此，公司对masood参股公司的投资收益发生波动。

嘉麟杰（002486）主营业务：中高档针织纬编功能性面料及成衣的研发,依托纵向一体化的生产体系为客户提供从织造染色到成衣的优质服务。

嘉麟杰2025年三季报显示，前三季度公司主营收入9.18亿元，同比上升3.49%；归母净利润5199.58万元，同比上升205.46%；扣非净利润4957.81万元，同比上升318.59%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入3.02亿元，同比上升2.6%；单季度归母净利润2224.69万元，同比上升451.31%；单季度扣非净利润2090.4万元，同比上升310.72%；负债率16.2%，投资收益711.84万元，财务费用-70.82万元，毛利率23.23%。

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