六福集团（00590.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期六福集团（00590.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

于回顾期内,在多品牌策略下,本集团合共经营2个品牌及4个副品牌╱产品线,全球净减少了174间店铺,包括净减少173间‘六福’店铺及1间‘金至尊’店铺。
      于2025年9月30日,本集团于全球共有3,113间店铺(2024年:3,408间),其中包括2,632间‘六福’店铺(2024年:2,931间),遍及中国香港1、中国澳门2、中国内地3、美国、加拿大、澳洲、马来西亚、柬埔寨、菲律宾、老挝、泰国及越南;另外,本集团于香港及内地拥有238间‘金至尊’店铺(2024年:225间);于澳门、内地、马来西亚及美国拥有40间‘六福精品廊’店铺(2024年:35间)以及在内地经营22间‘Goldstyle’店铺(2024年:35间)及163间‘福满传家’店铺(2024年:165间),并分别在内地及泰国经营17间(2024年:17间)及1间(2024年:0间)‘Love LUKFOOK JEWELLERY’店铺。
      回顾期内,零售业务为本集团主要收入来源。本集团零售收入上升12.8%至5,255,286,000港元(2024年:4,660,250,000港元),占本集团总收入76.8%(2024年:85.5%)。其分部溢利上升24.6%至477,071,000港元(2024年:382,803,000港元),占比为55.4%(2024年:69.2%),其分部溢利率为9.1%(2024年:8.2%)。
      由于集团致力增加批发业务产品的类别,加上成功的产品差异化策略,带动新产品销情畅旺,本集团批发收入因此大幅增加190.6%至1,117,398,000港元(2024年:384,576,000港元),占本集团总收入的16.3%(2024年:7.1%),其分部溢利由亏转盈至107,938,000港元(2024年亏损:68,552,000港元),占比为12.5%(2024年:-12.4%),其分部溢利率为9.7%(2024年:-17.8%)。由于批发业务的分部溢利包含分部间销售至自营店的利润,倘分母计入分部间销售,其分部溢利率则为4.4%(2024年:-5.7%)。
      回顾期内,内地销售改善,品牌业务的收入上升16.6%至470,700,000港元(2024年:403,808,000港元),占本集团总收入的6.9%(2024年:7.4%)。其分部溢利率为58.6%(2024年:59.2%),其分部溢利上升15.5%至275,941,000港元(2024年:239,002,000港元),占比为32.1%(2024年:43.2%)。

业务展望：

金价于9月起再创新高,虽然9月首周销售受到影响,但第二周开始逐步回升,显示消费者已逐渐适应高金价。于2025年10月1日至11月21日,本集团各地销售持续录得良好增长。港澳及海外市场与内地市场同店销售皆录得双位数升幅,其中内地市场较本财年第二季度明显改善,而港澳及海外市场的表现则与第二季度相若。
      在内地新黄金增值税政策实施后,黄金原料采购成本上升,连带黄金产品成本亦有所提升。幸而,上述因素并未对内地消费者购买黄金产品的意欲造成显着影响。于2025年11月1日至21日期间,内地市场(包含自营店及品牌店)与港澳及海外市场的整体同店销售均仍录得双位数字升幅。
      美国关税政策持续影响全球经济,中美关系紧张,内地政府正着力构建「双循环」战略布局,大力促进内需和推出多项政策扶持楼市及资本市场。本集团因此对于内地中长线业务前景仍感审慎乐观,未来仍将继续于适当时机扩展内地市场。此外,本集团看好海外市场的庞大发展潜力,因此将投放更多资源积极拓展海外市场,并计划于本财年在海外市场净增长约20间店舖。
      本集团已订立从2025/26财年开始的新三年企业策略,以「海外市场拓展」、「市场导向产品」及「营运效益优化」作为三大重心,以助推进本集团业务的未来增长。
      海外市场拓展
      本集团看好海外市场的庞大发展潜力,将投放更多资源积极拓展,并继续于海外市场开店。集团于上半财年已首度进驻越南市场,目前集团的足迹遍布12个国家及地区,集团目标于2025/26财年至2027/28财年三年内进驻最少3个新国家及净增设50间海外店舖。另外,本集团锐意开展海外电子商务业务,加强与各电商平台的合作,同时亦会优化自家电子商务平台,持续提升电商的销售收入。有见年轻消费者于网上销售平台的消费有着无限潜力,本集团将继续致力推动轻奢系列珠宝首饰之销售,以拓展全球年轻消费者市场。
      市场导向产品
      本集团致力提供市场导向产品。因应消费两极化趋势,本集团双向延伸至高端与轻奢导向。透过深入分析消费者需求,集团将持续优化产品组合,同时推出概念店并改进产品陈列方式。另外,集团运用市场数据针对性地进行产品开发。集团持续推进产品差异化策略,透过传递品牌故事与价值观、结合独特设计与工艺创新、提供个性化定制服务、推出IP联乘项目及确保质量保证,以增强市场竞争力。此外,高效的产品管理使集团能够有效协调销售与行销,最大化曝光量,同时强化热销商品的供应,从而充分把握销售机会,提升销售额。另一方面,集团透过精准掌控产品结构,提升库存效率,并在数据基础上的产品管理策略下,灵活调整产品组合,快速响应市场需求。
      营运效益优化
      为改善营运效益,本集团将透过优化供应链管理、全自动化、大数据管理与分析,以及人工智能技术的应用以促进生产力。同时,跨部门协作与敏捷项目管理将进一步增强团队的协作效率,确保企业在快速变化的市场中保持竞争力。另外,本集团亦致力于营造持续改善及创新文化,培养策略思维及主动积极态度,优化培训计划,并持续完善绩效管理系统,以助提升员工产能至最高水平。
      可持续发展
      有效的可持续发展管治是推动本集团长期成功的关键因素之一。因此,我们不断优化环境、社会及管治管理体系,致力将环境、社会及管治理念融入企业规划与营运决策流程当中。
      我们很荣幸于回顾期内获得多个与可持续发展相关的奖项,见证我们对社会的贡献。在产品及服务质素方面,本集团员工于香港旅游发展局主办的「2025杰出优质商户员工服务奖」之「时尚及生活品味」零售类别中,荣获「杰出优质商户员工服务奖(前线员工)」金奖;本集团更获劳工处首届「好雇员嘉许计划」表彰。环境保护方面,集团于「中银香港企业低碳环保领先大奖」蝉联「服务业」与「制造业」双料殊荣。企业管治及公民责任方面,集团三度荣获由香港中华厂商联合会颁发的「ESG约章」嘉许;荣获香港品质保证局「HKQAAESGConnect计划」标志;于劳工及福利局推出的《有能者•聘之约章》获颁发「共融机构标志」;于「工业献爱心」表扬计划首获「5年+工业献爱心」嘉许;再度荣获「资历架构」计划之「QF星级雇主」嘉许。
      另外,集团秉持「聚爱成家」的企业使命,积极关怀社区有需要的人士,并投入资源与公益团体携手合作。于回顾期内,集团捐款支持儿童脊科基金,并自2014年起持续赞助香港专业教育学院的「优秀企业实习奖学金」与「VTC设计教育基金」。另外,集团亦赞助仁济慈善双周及「关顾更生人士会」活动。今年是集团第十二年支持「乐施米义卖大行动」,很荣幸获颁「集体订米筹款奖冠军」。
      同时,本集团亦明白到环境保护和气候变化的重要性及持份者(包括消费者)的环保意识,因此本集团将已制定2029/30财年温室气体减排及节能目标,以提高本集团对环境保护的贡献。

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