波司登（03998.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期波司登（03998.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025/26上半财年,国际环境错综复杂,地缘政治紧张及国际贸易政策的频繁调整,带来外部环境诸多不确定因素。在国家宏观政策强有力的引导与支持下,中国纺织服装行业立足「科技、时尚、绿色、健康」产业新定位,推进产业结构优化升级,行业整体韧性和竞争力持续增强。
      本集团把握时代机遇,基于消费市场日益个性化、品质化、多元化的趋势,以消费者为中心,不断深化开放创新策略。通过持续强化品牌引领、品类经营、渠道运营及客户体验,全面提升经营管理质效;同时,通过推动数字化与智能化转型,践行可持续时尚,更好地为客户和社会创造长期价值。
      面对全球产业竞争的新格局,本集团将锚定「聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道」的「双聚焦」战略方向,坚持品牌引领、创新驱动、责任为先,夯实品牌核心竞争力,致力于「成为世界领先的时尚功能科技服饰集团」。

业务展望：

展望「十五五」高质量发展新图景,本集团积极顺应时代趋势,牢牢把握发展机遇,坚定不移推进「聚焦羽绒服主航道、聚焦时尚功能科技服饰主赛道」的「双聚焦」战略,全面推动企业向新提质、向高攀登。
      围绕战略方向,集团将系统升级「战略布局、研发创新、协同供应、管理体系」四项核心能力,夯实发展根基;同步强化「品牌引领、品类经营、渠道运营、客户体验」四项关键举措,持续夯实市场竞争力。
      本集团将坚守初心使命,坚定发展信心,锚定战略目标,创新公司价值共生共创共享机制,为股东实现长期回报,奋力书写「世界羽绒服、中国波司登、引领新潮流」的崭新篇章,为纺织现代化产业体系建设,为服装强国、品牌强国建设贡献波司登力量。
      羽绒服业务:
      本集团始终聚焦羽绒服核心主业,整合全球优势资源,优化全域业务布局,持续丰富品牌矩阵,塑造差异化品牌定位,精准满足不同层级消费者个性化、多元化的需求,筑牢行业领先的核心竞争力,成为全球羽绒服行业的引领者。在巩固羽绒服优势的基础上,集团积极布局「时尚功能科技服饰」赛道,优化品牌矩阵及丰富产品线,提升国际竞争力。品牌层面,围绕「全球领先的羽绒服专家」定位,强化「羽绒服第一品牌」的市场认知,传递品牌「温暖基因」和「专业领先」的价值主张,与消费者的情感价值和情绪价值进行有效连结;聚焦时代主流消费人群,落实品牌引领赋能的核心策略,构建向上引领、向下承接的差异化多品牌矩阵;提升品牌运营能力,深挖时尚功能科技服饰的品牌价值,实现持续的品牌价值增长和行业影响力提升。
      产品层面,本集团将持续增强产品核心竞争力,以创新为驱动,依托原创设计和科技创新不断传递品牌基因,给消费者带来创新感和价值感;另一方面,快速把握市场动向,整合全球创新资源,围绕产业链布局创新链,构建合作创新生态圈,推动品类突破;通过深度挖掘新品类的潜在价值,打造新的增长点。
      渠道方面,本集团将持续优化单店经营模型,做实单店提质增效,通过深入洞察消费者需求,增强渠道精细化管理,开拓战略性增量市场。同时,通过建立全周期客户管理体系,强化客户关系,推动用户价值的持续增长;升级「品牌、产品、渠道」三位一体的精准匹配,为客户带来最优质的购物体验。
      贴牌加工管理业务:
      本集团将借助在羽绒服行业全球领先的专业优势,以「高质量、稳增长、低风险」为主要目标,在「业务拓展、供应链运营、技术领先」等方面持续打造贴牌加工管理业务差异化的核心竞争力。深化与现有核心客户的稳定合作关系,积极开拓新客户资源,不断提升运营品质。同时,进一步增强ODM设计和技术创新能力,力争赢得中高端客户「羽绒╱功能外套品类第一」的心智,成为中高端国际品牌功能服饰OEM/ODM专家。
      时尚女装业务:
      本集团持续关注女装业务未来发展,优化业务发展模式;以品牌定位为核心,明确各女装品牌目标消费群体;进一步优化运营策略,提升整体经营和管理效率,推动女装业务实现健康良性的发展。

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