每周股票复盘：震有科技（688418）卫星互联网布局及定增进展受关注

截至2025年11月21日收盘，震有科技（688418）报收于26.89元，较上周的28.76元下跌6.5%。本周，震有科技11月17日盘中最高价报30.2元。11月21日盘中最低价报26.88元。震有科技当前最新总市值51.78亿元，在通信设备板块市值排名57/85，在两市A股市值排名3129/5167。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司重点布局卫星互联网、低空经济、算力网络等新兴领域。
• 来自机构调研要点：2025年半年度境外收入1.39亿元，占主营业务收入40.71%。
• 来自机构调研要点：公司1.12亿美元卫星通信项目尚未收款，合同待执行。
• 来自机构调研要点：定增事项正在推进，发行价格不低于定价基准日前20个交易日均价的80%。
• 来自机构调研要点：与北京琉石合资设立上海震石，开展算力光网络建设。

机构调研要点

公司主要业绩增长点集中于卫星通信业务快速发展以及光通信市场的持续拓展，未来将继续专注主营业务，持续保持在5G核心网、光通信网络、数智网络等领域的研发投入，在争取现有业务线更多市场份额的同时，积极把握行业变革与转型带来的发展机遇，重点加码在卫星互联网、低空经济、算力网络等新兴领域的技术研发储备与战略市场布局。

关于境外业务，2025年半年度公司境外主营业务收入为13,875.20万元，占主营业务收入比例为40.71%；2024年度境外主营业务收入为34,321.62万元，占比36.44%；2023年度为32,293.07万元，占比37.01%。

公司在手机直连卫星技术、地面核心网增强及验证、量子密话等关键通信技术持续投入研发。2025年7月成立子公司南京有维星通技术有限公司，致力于构建“天地一体、端网融合”能力体系。

公司与北京琉石共同投资设立上海震石联算，旨在依托算力产业发展态势，整合公司在光网络方面的技术，开展算力光网络建设、智算中心系统集成等业务，打造“通信+算力”融合体系。

1.12亿美元卫星通信项目已完成卫星频轨资源梳理，进一步完善卫星平台选型和星上载荷方案论证，但尚未收到款项，合同将在确认最终执行方案并收款后执行。

刚果（金）15亿美元国家骨干光纤宽带网络项目正与相关部门及矿产项目投资方沟通资金落实方案，项目尚未启动。

公司2025年度向特定对象发行股票事项正在推进中，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，最终价格将通过竞价方式确定。

公司与超讯通信的诉讼案件尚未开庭审理，公司将积极推进并履行信息披露义务。

本次定增发行对象为不超过35名符合条件的特定对象，正常推进中，不存在市场传言的压价发给关联方情况。

公司重视市值管理，专注提升经营业绩，通过核心技术竞争力、盈利水平和市场开拓推动市值管理，加强信息披露和投资者交流。

此次股权转让系员工持股平台基于自身资金规划减持，受让方深圳世纪致远基于认可公司发展前景进行长期价值投资。

公司业务已覆盖东亚、东南亚、南亚、中东、非洲、独联体、欧洲等市场，近两年聚焦非洲、中亚、独联体地区深化全球化布局。

公司目前在手订单较为充足，通过精细化管控体系加强成本控制，实施降本增效、优化考核机制、严控资金及运营风险，并采取优化合同条款、针对性催收等方式加强回款管理。

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