每周股票复盘：理工导航（688282）Q3营收增87.36%至9313.62万元

截至2025年11月14日收盘，理工导航（688282）报收于50.7元，较上周的50.61元上涨0.18%。本周，理工导航11月14日盘中最高价报52.16元。11月12日盘中最低价报49.06元。理工导航当前最新总市值44.62亿元，在航天装备板块市值排名8/8，在两市A股市值排名3699/5165。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：公司2025年第三季度实现营业收入9,313.62万元，同比增长87.36%。
• 来自机构调研要点：惯性导航系统产品销售数量增加是营收增长主因。
• 来自机构调研要点：公司已计提宇讯电子商誉减值429.25万元因2024年业绩未达预期。
• 来自机构调研要点：公司与宇讯电子在军工业务领域存在较强产品协同效应。
• 来自机构调研要点：公司产品已应用于商业航天、自动驾驶与测绘等民用领域。

机构调研要点

介绍公司基本情况北京理工导航控制科技股份有限公司是北京理工大学科技成果转化的学科性公司。公司以北京理工大学“惯性导航与控制”团队为主体组建，拥有以重点大学博士、硕士为核心的高层次专业化人才队伍，团队成员先后获得多项国防科学技术进步奖。公司致力于研究和发展适应复杂战场环境的高精度惯性导航及精确制导控制技术，从事惯性器件、惯性导航系统、组合导航系统、电动舵机系统、射频微波组件和微波模块的设计、开发、生产和服务，在飞行器导航与控制方面拥有雄厚的技术实力，拥有多项核心技术和专利，具备一流的科研和生产能力。目前承担着多个型号项目的军品科研和生产任务，产品已经批量装备于多个型号武器系统，并进入国际军贸市场，多次参加阅兵和演习，获得用户高度评价。公司立足军工的同时，积极拓展民品领域，不断提高综合实力，争创一流企业，打造特色品牌。

公司积极拓展民用市场，已开发多个产品并应用于商业航天、车辆自动驾驶与检测、能源勘采与测绘等领域。

公司订单的签署流程为：一般由最终用户与总装单位签订采购合同，随后总装单位将采购任务分解并向各级配套单位进行采购。

公司2025年第三季度实现营业收入9,313.62万元，同比增长87.36%；实现归属于上市公司股东的净利润1,467.78万元。

2025年第三季度营业收入同比增长主要系本年签订的惯性导航系统产品销售数量增加，且按合同约定完成部分批次产品的验收及交付。

公司目前正常履行已签订合同，无延迟交付情况；2025年度整体业绩情况请关注后续披露的定期报告。

公司在行业内主要竞争对手包括航空、航天、兵器、船舶等国有科研单位，以及少数民营企业。

2024年公司因宇讯电子业绩不及预期，计提商誉减值准备429.25万元。依据《收购协议》，宇讯电子需在2024–2026年累计实现扣非后归母净利润不低于6,000万元。

宇讯电子主营微波通信、卫星导航、电子对抗、相控阵雷达相关部件组件及小整机系统；公司主营惯性导航及组合导航系统，双方产品均用于机载及弹载武器平台，下游客户同属国防军工单位，具备较强业务协同性。

公司未来如有股权收购等计划，将依法依规履行信息披露义务。

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