【机构调研记录】国金基金调研中际旭创、豪恩汽电等4只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，国金基金近期对4家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （国金基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。

2）豪恩汽电 （国金基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度前五大客户为马恒达、大众、吉利、小鹏、长城，合计收入占比超70%。新能源与燃油车收入占比各约50%。智能视觉感知系统收入占比约60%，超声波雷达接近30%。域控制器涵盖一体机、行泊一体产品，通常组合供应不单独统计。单三季度营收同比增长27%，源于核心客户增长、车型覆盖扩大及单车价值提升至2000-3000元。毛利率同比略升、环比持平，得益于自动化提升与结构优化。公司通过扩订单、推新品、提自动化、优采购来提升毛利率。净利润下降主因研发费用率显著上升，属战略性投入。机器人业务布局感知与决策系统，合作智元、浙江人形，复用汽车技术。海外项目进展顺利，持续拓展全球市场。

3）航宇科技 （国金基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司第三季度营收6.03亿元，同比增长46.60%，净利润5557.70万元，同比增长26.45%。航空发动机及燃气轮机业务订单增长推动销售扩大。公司与国际客户签署长期协议，提升全球影响力；在燃气轮机领域实现“一站式”交付，拓展GEVernova等客户。全球燃气轮机需求爆发，订单积压致设备价格上涨，公司有望提升毛利率。半导体零部件首件送审，待小批量生产。公司为长江1000发动机机匣、环锻件核心供应商。燃机产品覆盖全品类，应用于船舶、发电，客户含哈汽、东汽、上汽。截至2025年6月底，在手订单59.68亿元，海外订单占多数。

4）聚和材料 （国金基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司2025年前三季度营收106.41亿元，同比增长8%，归母净利润2.39亿元，同比下滑43%。非经营性损失主要来自白银价格波动引发的金融衍生品及租赁白银相关损失。光伏导电浆料销量超1,450吨，N型产品占比达96%，市占率接近35%。公司研发投入5.60亿元，占营收5.26%，持续推进少银化、无银化技术，铜浆产品已在头部客户测试并小规模出货。原材料方面已具备电子级金属粉体和无机粉体大规模生产能力。收购SK Enpluse旗下掩模基板进展顺利，计划2026年1月30日前完成交割，标的公司产品适用于DUV-rF及KrF光刻工艺，已通过多家客户验证。未来将持续推进外延布局。

国金基金成立于2011年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)763.77亿元，排名72/211；资产管理规模(非货币公募基金)481.07亿元，排名78/211；管理公募基金数63只，排名91/211；旗下公募基金经理15人，排名87/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国金核心资产一年持有A，最新单位净值为1.28，近一年增长55.69%。

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