【机构调研记录】国泰基金调研中际旭创、力盛体育等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，国泰基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （国泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。

2）力盛体育 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年三季度收入同比下降主要因赛事分布和场馆调整，但赛事运营整体延续增长。赛事业务通过IP拓展、商业开发等多维度驱动，毛利率有望提升。高尔夫业务尚处初期，招商较晚影响贡献，未来预期向好。国家推动7万亿体育产业及文旅商体融合，为公司发展带来机遇。海南赛车场已投入1.84亿元，预计2027年贡献收入，定增项目在审。公司未来以内生孵化与外延投资并举，拓展赛事品类及体育科技等领域。

3）天赐材料 （国泰基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司电解液报价与六氟磷酸锂挂钩，随行就市调整，部分长协订单会重新定价。三季度LiFSI添加比例达2.2%，有望继续提升。硫化物电解质处于中试阶段，采用液相反应法，计划明年中建成百吨级中试线。摩洛哥项目计划2025年底至2026年一季度开工，美国项目计划2025年四季度土建，均拟于2027年底至2028年上半年建成。公司已于2025年9月22日递交H股上市申请，计划2026年获批后择机发行。现有六氟磷酸锂产能约11万吨，具备技改空间，扩产节奏视需求而定。行业集中度预计提升，供给增量主要来自头部企业。磷酸铁产线三季度开工率明显提升，四季度有望维持高位。除六氟外，部分添加剂存在涨价可能，溶剂端价格稳定。

4）长春高新 （国泰基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入98.07亿元，同比下降5.60%；归母净利润11.65亿元，同比下降58.23%。金赛药业收入82.13亿元，同比增长0.61%，净利润下降49.96%；百克生物亏损扩大。资产减值损失同比增加2亿元。金蓓欣7月上市，Q3销售收入超5500万元；美适亚前三季度收入近1亿元。公司正推进金蓓欣、美适亚等新产品销售。与LK合作拓展脱敏产品线。多款在研新药进入临床阶段，多个BsDC项目申报获受理。H股上市申请已于9月递交，10月获证监会备案。

5）新坐标 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司三季度业绩增长得益于全球化制造与销售服务体系的建设，海外客户量产项目需求上升。公司坚持优化内部管理，推进精益生产与数字化转型，叠加原材料价格下降，推动利润率提升。主营业务适配燃油车、混动车等多种车型，并积极拓展冷成形技术在电驱动、电池系统、丝杠等新能源领域的应用。公司基于冷精密成形技术积累，自主研发丝杠产品，工艺涵盖材料加工、冷成形、热处理与装配，无需外协。自研内螺纹滚压机具备高精度、高效率优势。行星滚柱丝杠产能规划明确：2025年10月底建成月产2万套产线，2026年底达月产4万套，扩产周期约3个月。客户信息因保密协议未披露，进展以公告为准。湖州新坐标开发无酸洗除锈、环保磷化等新工艺，实现不锈钢线材冷锻突破，已获多个热管理系统精密件项目定点。

6）志特新材 （国泰基金参与公司线上交流会）
调研纪要：公司2025年前三季度实现营业收入20.23亿元，同比增长12.09%；归母净利润1.18亿元，同比大增98.65%；扣非后归母净利润9,345万元，同比增长181.98%；经营性现金流净额达1.4亿元，同比激增7907%。公司整体业绩呈现营收稳定增长、盈利水平提高、现金流明显改善的特征。海外业务拓展模式具备可复制性，核心在于“标准化框架”与“本地化执行”的动态平衡。未来将围绕“产品深耕+区域拓展”双维度发力，重点发展装配式建筑等新兴产品，深耕东南亚，拓展中东、非洲、南美、澳洲市场。国内铝模板行业处于深度调整期，落后产能退出，行业集中度提升，倡导“反内卷”。现金流改善主要得益于内部回款管理强化、“先款后货”机制及政府化债政策对大客户支付能力的积极影响。

7）宁波精达 （国泰基金参与公司特定对象调研&分析师会议&现场参观）
调研纪要：前三季度营收下滑主因客户验收交付延长，尤其海外建厂项目验收周期拉长；Q3压力机订单环比转增，换热器订单持续增长。四季度盈利环比会有转。下游电池、储能扩产带动订单回升，公司拓展机器人、液冷新赛道，计划四季度设立新事业部。数据中心液冷业务取得进展，已合作美的、申菱、佳力图，并进入北美维谛供应链。无锡微研协同加强，支持新项目开发。北美与欧洲销售表现积极，四季度结算环比增长。前次股权激励已解禁，后续视大股东安排。大股东希望将公司打造成宁波装备制造平台标杆。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8187.8亿元，排名14/211；资产管理规模(非货币公募基金)5265.24亿元，排名12/211；管理公募基金数500只，排名12/211；旗下公募基金经理59人，排名17/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为国泰中证全指通信设备ETF，最新单位净值为2.71，近一年增长92.91%。旗下最新募集公募基金产品为国泰全景多资产配置3个月持有混合(FOF)A，类型为FOF-均衡型，集中认购期2025年11月3日至2025年11月21日。

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