森麒麟（002984）增收不增利：2025年三季报显示盈利能力显著下滑

近期森麒麟（002984）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

森麒麟（002984）发布2025年三季报，数据显示公司实现营业总收入64.38亿元，同比增长1.54%，但归母净利润为10.15亿元，同比下降41.17%；扣非净利润为9.93亿元，同比下降42.18%，呈现明显的“增收不增利”态势。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达23.18亿元，同比增长3.94%；但归母净利润为3.43亿元，同比下降47.03%；扣非净利润为3.26亿元，同比下降50.53%，盈利水平进一步承压。

盈利能力分析

公司毛利率为24.03%，同比下降32.2%；净利率为15.77%，同比下降42.06%，反映出产品盈利能力明显减弱。尽管营业收入小幅增长，但利润端大幅缩水，表明成本压力或费用上升对公司盈利形成显著拖累。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为3.1亿元，三费占营收比为4.82%，同比上升55.19%，费用负担加重。货币资金为13.32亿元，较上年同期的33.27亿元大幅下降59.97%。应收账款为13.22亿元，同比增长16.33%，回款效率有所降低。

有息负债为25.98亿元，较上年同期的21.13亿元增长22.99%，债务压力上升。每股净资产为13.06元，同比增长7.90%，显示股东权益保持增长。

现金流与收益质量

每股经营性现金流为0.19元，同比下降87.09%，远低于同期的1.48元，反映主营业务现金回笼能力显著弱化。每股收益为0.98元，同比下降53.99%，与净利润下滑趋势一致，收益质量有所下降。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具信息，公司上年度ROIC为14.25%，资本回报较强；上年度净利率为25.69%，显示产品附加值较高。上市以来中位数ROIC为11.85%，整体投资回报表现良好，即便在最低年份（2022年）ROIC仍达9.2%，具备一定抗风险能力。

综合来看，尽管森麒麟保持收入增长和较强的长期资本回报能力，但2025年前三季度在盈利水平、现金流和费用控制方面面临较大挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。