牧原股份（002714）2025年三季报财务分析：盈利指标显著提升但单季增速承压

近期牧原股份（002714）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力持续增强

截至2025年三季度末，牧原股份实现营业总收入1117.9亿元，同比增长15.52%；归母净利润达147.79亿元，同比增长41.01%；扣非净利润为154.73亿元，同比增长37.90%。整体盈利能力明显提升。

毛利率和净利率分别为18.73%和13.52%，较去年同期分别增长8.46个百分点和16.33个百分点。每股收益为2.74元，同比增长41.24%；每股净资产为13.89元，同比增长6.53%。

单季度业绩同比下滑

第三季度单季数据显示，营业总收入为353.27亿元，同比下降11.48%；归母净利润为42.49亿元，同比下降55.98%；扣非净利润为47.97亿元，同比下降53.62%。尽管全年累计指标表现良好，但三季度当季增速出现明显回落。

成本控制与费用优化

公司三项费用（销售、管理、财务费用）合计56.36亿元，占营业收入比重为5.04%，同比下降15.33个百分点，反映出公司在成本管控方面取得积极成效。

资产与负债结构情况

报告期末，公司货币资金为190.35亿元，较上年同期下降1.50%；应收账款为4.67亿元，同比大幅增长218.99%；有息负债为686.79亿元，同比下降5.70%。有息资产负债率为37.52%，处于较高水平。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为5.23元，同比下降2.00%。货币资金与流动负债的比值为32.94%，提示需关注短期偿债能力和现金流稳定性。

投资回报与历史表现

公司2024年度ROIC为14.27%，资本回报能力较强。过去十年中位数ROIC为14.19%，整体投资回报处于一般水平。历史上共披露10份年报，出现过1次亏损，其中2023年ROIC为-0.78%，投资回报表现极差，需结合具体背景审慎评估风险。

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