众信旅游（002707）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利能力显著下滑，应收账款与现金流风险需关注

近期众信旅游（002707）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

众信旅游（002707）2025年前三季度实现营业总收入52.41亿元，同比增长10.96%，显示出公司在主营业务拓展方面保持一定增长势头。然而，归母净利润为6701.86万元，同比下降45.73%；扣非净利润为6151.46万元，同比下降47.90%，表明盈利水平出现明显收缩。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达23.66亿元，同比增长12.35%；但归母净利润为2656.89万元，同比下降48.64%；扣非净利润为2622.06万元，同比下降48.69%，延续了利润端承压的趋势。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为11.42%，同比下降12.38个百分点；净利率为1.44%，同比下降49.9个百分点，反映出产品或服务的盈利能力大幅减弱。尽管三费合计为4.85亿元，三费占营收比为9.25%，同比下降4.35个百分点，显示费用控制有所改善，但仍未能扭转整体利润率下滑的态势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为9.47亿元，较上年同期的8.55亿元增长10.74%；应收账款为1.77亿元，较上年同期的1.85亿元下降4.41%。尽管应收账款略有回落，但其规模仍较高，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到166.71%，提示回款压力和资产质量风险值得关注。

有息负债为1.53亿元，较上年同期的2.95亿元大幅减少47.89%，显示公司在降低债务负担方面取得进展。

股东回报与现金流

每股净资产为0.94元，同比增长5.02%；每股收益为0.07元，同比下降46.03%；每股经营性现金流为0.47元，同比下降5.99%，说明企业为股东创造价值的能力有所削弱，且经营活动产生的现金流入增速放缓。

综合财务评价

根据财报分析工具评估，公司近年来资本回报率波动较大，去年ROIC为15.22%，但近10年中位数ROIC为4.97%，历史表现一般。公司上市以来已披露10份年报，其中有3个年度出现亏损，商业模式稳定性较弱。当前存在两项重点风险提示：一是货币资金/流动负债为65.44%，短期偿债能力偏弱；二是近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.82%，持续造血能力不足。此外，应收账款与利润之比高达166.71%，需警惕坏账及利润虚高风险。

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