仁智股份（002629）2025年三季报财务分析：营收利润双降，三费占比激增，现金流与应收账款风险凸显

近期仁智股份（002629）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

仁智股份（002629）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩持续承压。截至报告期末，营业总收入为6853.74万元，同比下降47.95%；归母净利润为-2115.12万元，同比下降105.25%；扣非净利润为-2075.57万元，同比下降186.79%。盈利能力持续恶化，亏损幅度显著扩大。

单季度表现

第三季度单季数据显示，公司营业收入为1812.41万元，同比下降55.83%；归母净利润为-930.33万元，同比下降227.68%；扣非净利润为-893.42万元，同比下降179.04%。三季度盈利水平进一步下滑，经营压力加剧。

盈利能力分析

公司多项关键盈利指标出现大幅下滑：

• 毛利率为3.54%，同比减少14.64个百分点；
• 净利率为-29.97%，同比减少282.57个百分点；
• 每股收益为-0.05元，同比减少150.0%；
• 每股净资产为0.08元，同比增长17.97%。

尽管每股净资产略有提升，但整体盈利能力已陷入深度负区间，净利率大幅转负反映出企业当前难以覆盖成本支出。

费用结构变化

期间费用压力显著上升：

• 销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到29.99%，较去年同期的6.52%增长359.94%；
• 三费总额为2055.12万元，远高于同期营收降幅，表明公司在收入萎缩的同时费用控制能力减弱。

资产与现金流状况

资产端方面，公司流动性紧张：

• 货币资金为410.72万元，同比下降73.80%；
• 应收账款为9306.75万元，同比增长13.11%；
• 有息负债为983.29万元，同比增长19.69%。

现金流方面：

• 每股经营性现金流为-0.01元，同比改善79.3%（上年同期为-0.05元），但仍处于净流出状态。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债仅为6.29%，短期偿债能力薄弱；
• 近三年经营性现金流净额均值为负，自我造血能力不足；
• 应收账款/利润高达645.17%，回款质量堪忧，存在较大坏账风险。

此外，公司历史上已发布13份年报，其中6次出现亏损，中位数ROIC为-4.24%，历史财务表现整体偏弱，投资回报长期不稳定。

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