长青集团（002616）盈利能力显著提升但债务与现金流风险仍需警惕

近期长青集团（002616）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

长青集团（002616）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，长青集团实现营业总收入27.23亿元，同比下降2.39%；归母净利润达2.02亿元，同比增长63.94%；扣非净利润为2.28亿元，同比大幅上升128.42%。尽管营收略有下滑，但盈利水平显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为8.5亿元，同比下降3.77%；归母净利润为8106.81万元，同比上升99.99%；扣非净利润为8224.14万元，同比增长97.66%，显示出较强的盈利增长动能。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为22.92%，同比增幅达13.89%；净利率为7.47%，同比提升66.53%。盈利能力明显增强，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得积极成效。

每股收益为0.27元，同比增长63.69%；每股净资产为3.8元，同比增长9.51%；每股经营性现金流为0.7元，同比增长77.05%，多项关键盈利和资产指标持续向好。

三、财务结构与风险提示

• 现金流状况：货币资金为10.79亿元，较上年同期的6.4亿元增长68.76%。但财报体检工具提示，货币资金/流动负债仅为41.72%，且近3年经营性现金流均值/流动负债为19.58%，表明短期偿债能力偏弱，现金流压力值得关注。

• 债务状况：有息负债为62.37亿元，较上年的64.3亿元下降2.99%；有息资产负债率为58.75%，处于较高水平。同时，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达12.14%，显示债务偿还压力较大。

• 财务费用负担：三费合计为3.82亿元，占营收比重为14.02%。其中财务费用/近3年经营性现金流均值达57.49%，说明财务支出对公司现金流形成较大侵蚀。

• 应收账款风险：应收账款为30.78亿元，较上年同期的32.52亿元下降5.34%；但应收账款/利润高达1420.59%，意味着账面利润存在较高的回款不确定性，资产质量承压。

四、综合评价

虽然长青集团在2025年前三季度实现了盈利能力的显著提升，毛利率、净利率及净利润等多项指标表现亮眼，但其高企的有息负债、紧张的现金流匹配关系以及庞大的应收账款规模，暴露出潜在的财务风险。投资者应关注公司未来在债务管理和现金回收方面的改善进展。

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