林州重机（002535）2025年三季报财务分析：营收利润双降，债务与现金流压力凸显

近期林州重机（002535）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

林州重机（002535）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比明显下滑。截至报告期末，营业总收入为11.7亿元，同比下降11.62%；归母净利润为7124.89万元，同比下降49.29%；扣非净利润为6583.73万元，同比下降51.94%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入2.64亿元，同比下降40.57%；归母净利润为2070.59万元，同比下降53.19%；扣非净利润为1796.61万元，同比下降60.01%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

盈利能力指标全面走低。报告期内，公司毛利率为21.14%，同比减少32.09个百分点；净利率为6.13%，同比减少42.27个百分点。每股收益为0.09元，同比下降49.29%。尽管每股净资产达0.88元，同比增长3.82%，但盈利质量承压明显。

费用与运营效率

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.46亿元，三费占营收比为12.46%，同比下降12.82个百分点，显示公司在控费方面有所成效。

应收账款为7.79亿元，较上年同期的8.65亿元下降9.95%；货币资金为2.65亿元，同比下降12.54%。经营活动现金流表现疲软，每股经营性现金流为0.22元，同比减少2.2%。

债务与偿债能力

公司短期偿债压力显著上升。流动比率为0.63，远低于安全水平。有息负债为16.86亿元，较上年同期的19.61亿元下降14.01%；有息资产负债率为39.44%。货币资金与流动负债之比仅为10.95%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比为14.94%，流动性风险较高。

此外，应收账款与利润之比高达817.06%，表明利润回款能力较弱，存在较大坏账风险或收入确认质量隐患。

综合评价

从业绩趋势看，林州重机营收与利润持续下滑，盈利能力减弱。虽然在费用控制方面略有改善，但债务结构不合理、流动比率偏低、现金流紧张等问题突出。结合历史财务表现——近10年中位数ROIC为1.58%，且上市以来出现5次亏损，公司整体财务稳健性偏弱，需重点关注其现金流及债务偿还能力。

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