汉缆股份（002498）2025年三季报财务分析：营收增长但盈利下滑，应收账款与现金流压力需关注

近期汉缆股份（002498）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

汉缆股份（002498）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入71.76亿元，同比增长9.68%；归母净利润为4.74亿元，同比下降18.55%；扣非净利润为4.12亿元，同比下降20.87%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达25.86亿元，同比增长17.01%；第三季度归母净利润为1.86亿元，同比下降6.92%；扣非净利润为1.68亿元，同比下降5.37%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所下降。2025年三季报显示，毛利率为14.0%，同比下降17.99%；净利率为6.51%，同比下降25.32%。每股收益为0.14元，同比下降18.54%。

尽管营业收入保持增长，但净利润和利润率指标全面下滑，反映出公司在成本控制或主营业务附加值方面面临一定压力。

费用与资产情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.26亿元，三费占营收比例为4.54%，较去年同期下降5.6%。费用管控有所改善。

资产结构上，公司货币资金为17.05亿元，较上年同期增长4.82%；应收账款为34.35亿元，同比下降5.52%；有息负债为25.69亿元，同比下降4.68%。

每股净资产为2.58元，同比增长5.66%，显示股东权益稳步提升。

现金流与偿债能力

经营性现金流表现不佳，每股经营性现金流为-0.08元，同比减少58.74%，表明企业经营活动产生的现金流入承压。

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为75.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.25%，短期偿债能力存在一定压力。

此外，有息资产负债率为20.01%，债务负担尚可控，但仍需持续关注。

风险提示

公司应收账款规模较高，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达524.25%，回款风险及资产质量值得关注。

业务模式方面，公司业绩被认为主要依靠研发驱动，需进一步审视其研发投入的实际转化效率与可持续性。

综合来看，汉缆股份在营收端维持增长态势，但盈利水平、现金流表现及应收账款管理等方面存在隐忧，未来需重点关注其盈利修复能力与营运资金管理效率。

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