浙江永强（002489）三季报净利润大幅增长但应收账款风险需关注

近期浙江永强（002489）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

浙江永强（002489）2025年三季报财务分析

整体经营表现

截至2025年三季报，浙江永强实现营业总收入34.74亿元，同比增长5.37%；归母净利润达6.79亿元，同比增长39.22%；扣非净利润为2.15亿元，同比增长81.31%。整体盈利能力显著提升，尤其是非经常性损益之外的持续经营利润增速较快。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.94亿元，同比增长24.49%；归母净利润为1.66亿元，同比大幅上升895.76%；但扣非净利润为-9966.61万元，尽管同比改善30.65%，仍处于亏损状态，表明公司当季核心业务尚未盈利。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为21.1%，同比微增0.12个百分点；净利率达19.69%，同比提升32.55个百分点，反映出较强的盈利质量改善。期间费用方面，销售、管理及财务费用合计3.95亿元，三费占营收比例为11.38%，同比下降23.79个百分点，显示公司在成本管控方面取得明显成效。

资产与现金流状况

货币资金为17.04亿元，较上年同期的13.19亿元增长29.21%，现金储备较为充裕。然而，应收账款达3.87亿元，较上年同期的3.44亿元增长12.64%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达83.84%，提示回款周期和信用政策可能存在一定风险。

同时，公司有息负债为8.23亿元，较上年同期的4.43亿元增长85.72%，债务压力有所上升。

股东回报与运营效率

每股收益为0.31元，同比增长40.91%；每股净资产为2.16元，同比增长14.58%，反映股东权益稳步增长。但每股经营性现金流为0.43元，同比下降18.44%，与净利润增长趋势背离，需警惕盈利的现金转化能力减弱。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具，公司近年来ROIC（投入资本回报率）中位数为2.71%，历史最高为8.67%，最低为-1.31%，整体投资回报偏弱。净利率历史水平为8.32%，产品附加值一般。商业模式上依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

风险提示

建议重点关注公司应收账款高企的问题，当前应收账款/归母净利润比率已达83.84%，若未来回款不畅可能影响实际利润兑现。

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