雅克科技（002409）2025年三季报财务分析：营收增长稳健，盈利质量承压但现金流显著改善

近期雅克科技（002409）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

雅克科技（002409）发布的2025年三季报显示，公司报告期内实现营业总收入64.67亿元，同比增长29.36%；归母净利润为7.96亿元，同比增长6.33%；扣非净利润为7.97亿元，同比增长5.19%。整体业绩保持增长态势，但利润增速明显低于营收增速。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达21.74亿元，同比增长24.75%；归母净利润为2.73亿元，同比增长19.24%；扣非净利润为2.71亿元，同比增长16.95%，延续了收入和利润双增的趋势，但利润增幅仍落后于收入增幅。

盈利能力分析

公司本期毛利率为32.14%，同比下降2.24个百分点；净利率为13.36%，同比下降11.39个百分点。尽管营业收入大幅增长，但盈利能力有所下滑，反映出成本压力或产品结构变化对利润空间形成挤压。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为7.07亿元，三费占营收比例为10.94%，较上年同期上升3.73个百分点，表明期间费用负担有所加重。

截至报告期末，公司货币资金为18.44亿元，较去年同期增长2.60%；应收账款为15.07亿元，同比增长9.16%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达172.87%，回款效率需持续关注。

有息负债为42.77亿元，较去年同期增长32.21%，债务规模扩张较快。有息资产负债率为26.22%，结合货币资金/流动负债比率仅为74.22%，显示出公司短期偿债能力偏弱，存在一定的流动性压力。

股东回报与现金流

每股净资产为16.41元，同比增长7.62%；每股收益为1.67元，同比增长6.32%；每股经营性现金流为1.87元，同比大幅增长226.89%，说明公司经营活动现金创造能力显著增强，盈利质量在现金流层面有所体现。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司ROIC去年为7.55%，历史中位数为6.08%，投资回报水平一般。公司业绩增长依赖资本开支驱动，需关注其资本支出项目的效益及潜在资金压力。当前应重点关注公司的现金流状况、债务水平以及应收账款回收情况。

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