ST智胜（002253）三季报业绩持续恶化，盈利能力与现金流压力凸显

近期*ST智胜（002253）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST智胜（002253）发布的2025年三季报显示，公司经营状况进一步下滑。报告期内，营业总收入为7663.08万元，同比下降39.45%；归母净利润为-6460.25万元，同比下降138.95%；扣非净利润为-7043.58万元，同比下降109.53%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2211.57万元，同比下降44.0%；归母净利润为-3172.46万元，同比下降218.88%；扣非净利润为-3368.42万元，同比下降185.71%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续恶化。2025年三季报毛利率为-32.26%，同比减少231.7个百分点；净利率为-129.27%，同比减少453.32个百分点。亏损状态表明公司在产品或服务定价及成本控制方面面临严峻挑战。

期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达52.09%，同比上升90.87个百分点，远高于去年同期水平，进一步压缩盈利空间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5599.66万元，较上年同期的9472.73万元下降40.89%；应收账款为9761.06万元，较上年同期的1.24亿元下降20.98%；有息负债为1.03亿元，较上年同期的1.13亿元下降8.23%。

尽管有息负债有所减少，但货币资金降幅更大，流动性压力上升。财报体检工具提示，货币资金/流动负债仅为19.34%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为14.37%，短期偿债能力堪忧。

运营效率与投资回报

公司运营效率偏低。存货/营收比率高达129.57%，反映出库存积压严重，资产周转效率低下。

从业绩历史看，公司近10年中位数ROIC为3.01%，投资回报整体偏弱，2023年ROIC曾低至-12.68%，显示资本使用效率不稳定且风险较高。上市以来已披露16份年报，出现亏损年份共3次，商业模式抗风险能力较弱。

主要财务指标对比

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