广电运通（002152）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利能力承压，应收账款与现金流风险需关注

近期广电运通（002152）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季度末，广电运通营业总收入为79.06亿元，同比增长11.08%；归母净利润为6.02亿元，同比下降10.51%；扣非净利润为5.11亿元，同比下降7.52%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为26.31亿元，同比增长9.13%；第三季度归母净利润为1.36亿元，同比下降21.97%；第三季度扣非净利润为1.06亿元，同比下降5.69%。营收保持增长态势，但净利润出现明显下滑，反映出盈利压力加大。

盈利能力指标

公司毛利率为27.69%，同比下降11.93个百分点；净利率为8.54%，同比下降22.18个百分点。毛利率和净利率双双下降，表明公司在成本控制或产品定价方面面临挑战，整体盈利能力有所减弱。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为9.07亿元，三费占营收比为11.47%，同比下降3.86个百分点，显示公司在费用管控方面有一定成效。

货币资金为101.52亿元，较上年同期的92.2亿元有所增长；有息负债为30.37亿元，较上年同期的32.23亿元有所下降，偿债能力较为稳健。

应收账款为29.44亿元，较上年同期的31.97亿元略有减少，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达320.1%，显示出回款周期较长，存在一定的信用风险。

每股指标与现金流

每股净资产为5.12元，同比增长3.44%；每股收益为0.24元，同比下降11.11%；每股经营性现金流为-0.16元，同比改善61.5%。尽管经营性现金流有所好转，但仍为负值，说明企业经营活动尚未实现正向现金流入。

综合评价

根据财报分析工具显示，公司去年ROIC为6.42%，近十年中位数ROIC为7.7%，投资回报水平较弱。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

建议重点关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为15.19%）以及应收账款高企的问题（应收账款/利润达320.1%），这两项是潜在的财务风险点。

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