威海广泰（002111）三季报：营收稳步增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期威海广泰（002111）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

威海广泰（002111）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入22.97亿元，同比增长10.75%；归母净利润为1.27亿元，同比下降1.67%；扣非净利润为1.15亿元，同比下降8.27%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达8.72亿元，同比增长10.5%；归母净利润为4339.77万元，同比增长101.94%；扣非净利润为3601.45万元，同比增长71.05%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所下滑。2025年三季报毛利率为23.72%，同比下降4.18个百分点；净利率为5.43%，同比下降11.97个百分点。尽管营收保持增长，但净利润出现下降，反映出公司在成本控制或费用管理方面面临一定压力。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.71亿元，三费占营收比例为11.82%，较上年同期下降2.5%。每股净资产为5.63元，同比下降2.35%；每股收益为0.25元，同比下降1.25%。

资产结构方面，货币资金为8.19亿元，较去年同期增长21.32%；应收账款为13.81亿元，同比下降20.02%；有息负债为16.64亿元，同比增长1.19%。

现金流与财务健康度

现金流表现改善明显。每股经营性现金流为0.25元，去年同期为-1.26元，同比提升119.45%。然而，财务体检工具提示需关注潜在风险：货币资金/流动负债为45.75%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.09%，短期偿债能力偏弱。

此外，有息资产负债率为25.43%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达18.18%，表明债务负担相对较重。尤为值得注意的是，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1850.83%，回款风险需重点关注。

综合评价

从业绩驱动模式看，公司主要依赖研发及营销推动增长。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为6.57%，2024年ROIC为2.32%，资本回报率偏低，整体投资效益一般。结合当前财务指标，公司虽在营收端维持增长态势，尤其三季度利润显著回暖，但长期盈利能力、现金流稳定性和应收账款管理仍存在较大挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。