精工科技（002006）2025年三季报财务分析：盈利显著提升但现金流与应收账款风险需关注

近期精工科技（002006）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

精工科技（002006）发布的2025年三季报显示，公司营业收入和净利润实现双增长。报告期内，公司营业总收入达13.43亿元，同比增长13.7%；归母净利润为1.45亿元，同比大幅上升98.18%；扣非净利润为1.22亿元，同比增长97.05%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入2.82亿元，同比增长28.53%；归母净利润为3129.12万元，同比增长224.44%；扣非净利润为1922.85万元，同比增长167.74%，显示出盈利能力在当季进一步加速改善。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2025年三季报毛利率为29.78%，同比增幅达22.22%；净利率为10.78%，同比增幅为74.13%。每股收益为0.28元，同比增长75.0%；每股净资产为4.62元，同比增长60.25%，反映出股东权益质量有所提升。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.6亿元，三费占营收比例为11.88%，较上年同期上升19.36%。尽管收入增长带动费用占比上升，但仍处于可控范围。

资产端，货币资金为9亿元，较去年同期的5.52亿元增长63.06%；应收账款为10.49亿元，同比增长24.16%；有息负债为3.54亿元，同比下降13.14%，表明公司在降低债务压力方面取得一定成效。

风险提示

尽管盈利指标表现亮眼，但需警惕潜在财务风险。每股经营性现金流为-0.13元，同比减少200.62%，而去年同期为0.13元，说明经营活动现金流入能力明显减弱。

财报体检工具指出，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为15.86%，流动性保障较弱。同时，应收账款与利润之比高达713.76%，存在较大回款风险，可能对未来的利润质量构成影响。

业务与投资回报评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步审视其技术转化效率及市场竞争力。资本回报方面，公司去年ROIC为6.58%，近10年中位数ROIC为6.01%，整体回报水平偏弱；2019年曾出现-8.85%的负回报，历史上共有4次亏损年度，长期财务稳定性有待加强。

综上所述，精工科技2025年前三季度盈利能力显著增强，收入与利润均实现较快增长，资产负债结构有所优化。然而，经营性现金流恶化、应收账款高企以及历史资本回报偏低等问题仍需重点关注。

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