招商港口（001872）2025年三季报财务分析：营收净利双增但单季承压，盈利能力稳健但债务与现金流需关注

近期招商港口（001872）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

招商港口（001872）发布的2025年三季报显示，公司整体经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入达127.62亿元，同比增长4.89%；归母净利润为38.07亿元，同比增长1.89%；扣非净利润为36.75亿元，同比增长9.49%，显示出主业盈利能力有所增强。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入42.93亿元，同比增长2.44%；归母净利润为11.8亿元，同比下降0.78%；扣非净利润为11.56亿元，同比下降3.01%，表明第三季度盈利水平出现小幅回落。

盈利能力分析

公司在报告期内保持较高的盈利质量。毛利率为44.95%，较去年同期提升0.5个百分点；净利率为58.48%，虽同比减少2.63个百分点，但仍处于较高水平，反映其在成本控制和附加值创造方面具备较强能力。

每股收益为1.53元，同比增长2.68%；每股净资产为25.44元，同比增长4.11%，体现股东权益持续积累。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为150.21亿元，较上年同期的155.17亿元下降3.19%；应收账款为23.23亿元，较上年同期的19.57亿元增长18.70%，需关注回款节奏变化。

每股经营性现金流为2.13元，同比下降1.26%，略低于去年同期水平，显示经营活动现金生成能力略有减弱。

债务与偿债能力

公司有息负债为549.88亿元，较上年同期的559.09亿元下降1.65%，债务规模小幅收缩。然而，财报体检工具提示，有息资产负债率为25.24%，存在一定债务压力；同时，货币资金/流动负债比例为67.84%，流动性覆盖能力有待加强。

投资回报与业务评价

据证券之星价投圈分析，公司上年度ROIC为5.83%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为11.04%，长期投资回报表现较好。2018年最低ROIC为3.99%，说明在极端环境下回报能力仍具韧性。此外，公司上年度净利率高达55.04%，体现出极高的产品或服务附加值。

总体来看，公司财务表现较为稳健，但需持续关注应收账款增长、现金流波动及债务结构优化情况。

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