越秀资本（000987）2025年三季报财务分析：营收与归母净利润大幅增长，但三费占比显著上升且经营性现金流承压

近期越秀资本（000987）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

越秀资本（000987）发布的2025年三季报显示，公司整体营业收入和盈利能力实现显著提升。截至报告期末，营业总收入达82.71亿元，同比增长16.96%；归母净利润为30.1亿元，同比大幅上升75.13%；扣非净利润为14.69亿元，同比增长23.14%。

从单季度数据来看，2025年第三季度表现尤为突出。当季营业总收入为27.34亿元，同比上升743.5%；归母净利润达到14.52亿元，同比增长106.53%。然而，第三季度扣非净利润为-8185.2万元，同比下降125.08%，显示出非经常性损益对公司盈利贡献较大。

盈利能力分析

公司在报告期内展现出较强的盈利能力。毛利率为33.44%，较去年同期上升18.08个百分点；净利率为46.22%，同比提升72.05个百分点。每股收益为0.6元，同比增长74.41%；每股净资产为6.31元，同比增长7.84%。

成本与费用情况

尽管盈利能力增强，但成本控制方面出现压力。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入的比例为13.7%，较上年同期上升87.7%。三费总额为11.33亿元，其占营收比重的同比增幅高达189.26%，表明期间费用增长速度远超收入增速，可能对长期盈利能力构成影响。

现金流状况

现金流表现有所弱化。每股经营性现金流为0.96元，较上年同期下降63.97%。货币资金余额为173.21亿元，较上年同期的177.86亿元略有下降，降幅为2.61%。

财务健康与业务模式

根据分析工具评估，公司现金资产状况良好，具备较强的偿债能力。业务层面，去年净利率为20.66%，反映公司产品或服务具有较高附加值。但当前业绩增长主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及是否存在刚性资金需求带来的潜在压力。

总结

越秀资本在2025年前三季度实现了营收与利润的双增长，尤其是归母净利润大幅提升。然而，三费占比急剧上升以及经营性现金流明显下滑，提示公司在扩张过程中需加强成本管控与现金流管理。

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