湖北能源（000883）三季报：营收利润双降，应收账款高企与费用攀升凸显经营压力

近期湖北能源（000883）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

湖北能源（000883）发布的2025年三季报显示，公司整体经营表现承压。报告期内，营业总收入为135.21亿元，同比下降12.24%；归母净利润为23.36亿元，同比下降5.07%；扣非净利润为16.26亿元，同比大幅下降33.33%，反映出核心盈利能力明显减弱。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为50.28亿元，同比下降9.99%；归母净利润为13.8亿元，同比增长33.26%；但扣非净利润为7.52亿元，同比下降27.7%，表明非经常性损益对当期盈利形成一定支撑。

盈利能力分析

公司毛利率为26.1%，同比下降10.74个百分点，盈利能力显著下滑。尽管净利率为18.67%，同比提升2.19个百分点，但主要系非经营性因素影响，主营业务附加值仍面临压力。三费合计达12.17亿元，三费占营收比为9.0%，同比上升17.38%，显示期间费用压力持续加大。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为44.41亿元，较上年同期的47.67亿元有所下降，但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达244.82%，回款风险需引起关注。有息负债为454.96亿元，较上年同期的427.2亿元增长6.50%，债务规模继续扩张。有息资产负债率为46.48%，处于较高水平，存在一定的偿债压力。

货币资金为26.32亿元，较上年同期的27.68亿元略有减少。货币资金/流动负债比例为20.46%，流动性覆盖能力偏弱，短期偿债能力受限。

股东回报与现金流

每股净资产为5.37元，同比增长1.82%；每股收益为0.36元，同比下降5.26%；每股经营性现金流为0.79元，同比下降13.35%，显示经营活动现金生成能力有所弱化，与盈利质量匹配度下降。

主营业务与投资回报

根据财报分析工具，公司去年ROIC为3.84%，低于近十年中位数5.43%，资本回报能力偏弱。2022年最低ROIC为2.88%，长期投资回报表现一般。公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及潜在资金压力。

风险提示

• 应收账款占利润比重过高，达244.82%，存在坏账及现金流回收风险。
• 有息资产负债率达46.48%，债务负担较重，财务费用压力可能进一步上升。
• 三费占营收比持续攀升至9.0%，成本控制能力有待加强。
• 扣非净利润大幅下滑33.33%，主业盈利能力面临挑战。

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