居然智家（000785）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期居然智家（000785）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务表现

居然智家（000785）2025年三季报显示，公司营业总收入为91.59亿元，同比下降3.38%；归母净利润为3.98亿元，同比下降45.58%；扣非净利润为4.44亿元，同比下降45.61%。整体盈利水平显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为27.14亿元，同比下降13.36%；归母净利润为6984.83万元，同比下降45.87%；扣非净利润为7984.79万元，同比下降43.63%，延续了利润大幅下滑的趋势。

盈利能力指标

公司毛利率为21.6%，同比减少26.34个百分点；净利率为4.39%，同比减少43.46个百分点。盈利能力明显减弱，反映出产品或服务附加值面临压力。

费用与资产状况

销售、管理及财务费用合计为15.89亿元，三费占营收比为17.35%，同比下降17.17%。尽管费用控制有所改善，但未能扭转利润下滑趋势。

货币资金为10.87亿元，较上年同期的23.4亿元大幅下降53.54%；有息负债为76.68亿元，较上年同期的88.17亿元下降13.04%。流动性压力上升，货币资金/流动负债比率仅为13.49%，存在短期偿债风险。

应收账款为11.57亿元，较上年同期的12.63亿元下降8.38%。然而，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达150.42%，回款效率值得关注。

股东回报与现金流

每股净资产为3.31元，同比增长2.55%；每股收益为0.06元，同比下降50.0%；每股经营性现金流为0.22元，同比下降24.63%，显示经营性现金生成能力减弱。

综合评价

根据财报分析工具评估，公司去年ROIC为4.15%，历史10年中位数ROIC为6.45%，投资回报整体偏弱。公司净利率为6.44%，商业模式依赖营销驱动，生意模式相对脆弱。建议重点关注公司的现金流状况和应收账款回收情况。

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