岭南控股（000524）2025年三季报财务分析：营收微增但净利大幅下滑，应收账款风险凸显

近期岭南控股（000524）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，岭南控股营业总收入为34.14亿元，同比增长4.4%。归母净利润为6555.95万元，同比下降51.52%；扣非净利润为6038.76万元，同比增长4.98%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为13.24亿元，同比下降1.5%；第三季度归母净利润为1603.31万元，同比下降83.2%；第三季度扣非净利润为1250.47万元，同比下降34.68%。

盈利能力指标

公司毛利率为17.7%，同比下降6.11个百分点；净利率为2.05%，同比下降53.77个百分点。三费合计为4.9亿元，三费占营收比为14.36%，同比下降4.75个百分点。

资产与现金流状况

货币资金为18.86亿元，同比增长13.43%；应收账款为1.66亿元，同比下降4.83%；有息负债为2649.52万元，同比增长16.43%。

每股净资产为3.4元，同比增长1.22%；每股收益为0.1元，同比下降50.0%；每股经营性现金流为0.3元，同比下降32.79%。

财务风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润的比例达到110.49%，显示出较高的回款压力和潜在坏账风险。财报体检工具建议重点关注公司的应收账款状况。

综合评价

从业绩驱动模式看，公司业务主要依赖营销驱动。历史数据显示，公司近年来ROIC为5.54%，近十年中位数ROIC为6.02%，投资回报整体偏弱，且存在亏损年份较多的情况。尽管当前现金资产状况较为健康，但盈利能力明显下滑，叠加应收账款高企，需警惕后续盈利修复的持续性。

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