吉林化纤（000420）：营收大幅增长但盈利能力下滑，债务与现金流压力凸显

近期吉林化纤（000420）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

吉林化纤（000420）2025年前三季度实现营业总收入40.19亿元，同比增长43.62%；归母净利润为3264.75万元，同比下降47.41%；扣非净利润为2974.12万元，同比下降47.25%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达13.84亿元，同比增长35.35%；第三季度归母净利润为1058.03万元，同比下降51.69%；扣非净利润为897.69万元，同比下降58.95%。

盈利能力分析

公司毛利率为10.94%，同比下降31.87个百分点；净利率为0.75%，同比下降65.08个百分点。每股收益为0.01元，同比下降47.22%；每股净资产为1.8元，同比微降0.04%。

费用与现金流情况

销售费用、管理费用和财务费用合计3.14亿元，三费占营收比例为7.82%，同比下降23.85%。每股经营性现金流为0.04元，同比增长58.47%。

资产与负债状况

货币资金为12.99亿元，较上年同期的9.9亿元增长31.17%；应收账款为8.51亿元，较上年同期的10.24亿元下降16.91%；有息负债为51.27亿元，较上年同期的38.66亿元增长32.62%。

流动比率为0.47，显示短期偿债能力偏弱。有息资产负债率为37.25%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为23.13%，财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达108.11%，表明财务负担较重。

风险提示

• 货币资金与流动负债之比为22.77%，流动性覆盖能力不足。
• 近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为3.87%，长期偿债保障较弱。
• 应收账款与利润之比高达3070.44%，存在较大回款风险或盈利质量偏低的可能。

综合评价

尽管吉林化纤营业收入显著增长，但盈利能力持续下滑，毛利率与净利率均大幅下降。公司在扩大收入的同时未能有效提升利润水平，且面临较大的债务压力和现金流紧张局面，需重点关注其偿债能力与财务结构稳定性。

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