金融街（000402）三季报：营收大幅下滑但亏损收窄，三费占比激增凸显经营压力

近期金融街（000402）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

金融街（000402）2025年三季报显示，公司实现营业总收入62.87亿元，同比下降46.21%；归母净利润为-13.5亿元，同比上升48.39%；扣非净利润为-12.24亿元，同比上升52.87%。尽管业绩仍处亏损状态，但亏损幅度较去年同期明显收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为16.32亿元，同比下降19.69%；归母净利润为-3.42亿元，同比上升45.84%；扣非净利润为-3.43亿元，同比上升42.24%，显示当季盈利能力同比有所改善。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为13.09%，同比增128.86%；净利率为-23.58%，同比减0.26%。虽然毛利率显著提升，但净利率仍为负值，反映公司在覆盖全部成本后仍处于整体亏损状态。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达20.59亿元，三费占营收比例为32.75%，同比增幅高达79.03%，表明费用负担明显加重，对公司盈利形成较大压力。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为101.27亿元，较上年同期的103.44亿元略有下降；应收账款为4.8亿元，较上年同期的5.09亿元小幅减少；有息负债为671.86亿元，较上年同期的697.47亿元下降3.67%。

有息资产负债率为59.06%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达11.41%，显示公司债务水平较高，存在一定的偿债压力。

运营与现金流表现

每股经营性现金流为0.66元，较上年同期的0.86元下降22.66%；每股净资产为7.88元，较上年同期的11.16元下降29.41%；每股收益为-0.45元，同比增48.28%。

货币资金与流动负债之比为73.37%，提示公司短期流动性可能存在一定风险。此外，存货与营收之比高达243.82%，表明库存积压严重，资产周转效率偏低。

综合评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，但历史ROIC中位数仅为3.27%，2024年最低至-9.21%，投资回报长期偏弱。公司上市以来共披露28份年报，出现过2次亏损，商业模式稳定性较弱。

总体来看，金融街当前面临营收下滑、高杠杆运行及存货积压等多重挑战，虽亏损收窄且毛利率改善，但三费占比急剧上升、现金流承压等问题仍需重点关注。

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