格科微（688728）三季报财务分析：营收与利润显著增长但应收账款和债务压力需关注

近期格科微（688728）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

格科微（688728）2025年前三季度实现营业总收入57.23亿元，同比增长25.66%；归母净利润为5018.86万元，同比大幅上升518.75%。扣非净利润为-652.04万元，虽仍为负值，但较上年同期的-4323.93万元明显改善，同比上升84.92%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达20.86亿元，同比增长18.27%；归母净利润为2042.67万元，同比增长129.44%；扣非净利润为842.95万元，同比增长109.45%，实现由亏转盈。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为20.7%，同比下降11.43个百分点；净利率为0.88%，同比提升392.42%。三费合计为5.04亿元，占营收比重为8.81%，同比下降16.42%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为42.35亿元，较上年同期的41.81亿元略有增长，增幅为1.31%。应收账款为5.5亿元，占最新年报归母净利润的比例高达294.36%。每股经营性现金流为0.37元，同比大增746.87%；每股净资产为3.01元，同比增长2.7%；每股收益为0.02元。

债务与财务风险提示

公司有息负债为132.38亿元，较上年同期的119.59亿元增长10.69%。有息资产负债率为55.26%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比达21.54%。货币资金与流动负债之比为47.64%，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为6.77%。

此外，财报分析指出，公司去年ROIC为3.08%，净利率为2.93%，资本回报能力偏弱。公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出的合理性及资金压力。

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