天承科技（688603）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但应收账款压力凸显

近期天承科技（688603）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，天承科技营业总收入为3.34亿元，同比上升22.29%；归母净利润为6000.92万元，同比上升4.97%；扣非净利润为5219.52万元，同比上升6.56%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.21亿元，同比上升20.44%；归母净利润为2327.56万元，同比上升13.47%；扣非净利润为2045.49万元，同比上升11.75%。整体营收和利润保持增长态势，但净利润增速明显低于营收增速。

盈利能力指标

公司毛利率为40.29%，同比增加3.04个百分点；净利率为17.92%，同比下降14.4%。尽管毛利率有所提升，但净利率出现显著下滑，反映出盈利能力在部分环节承压。

费用与资产情况

销售、管理、财务三项费用合计为4664.25万元，三费占营收比为13.96%，同比上升17.81%，费用负担加重。货币资金为2.01亿元，较上年同期的2.57亿元下降21.56%。

应收账款为1.77亿元，较上年同期的1.42亿元增长24.70%；有息负债为625.45万元，同比增长38.70%。应收账款规模持续扩大，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到236.96%，回款压力值得关注。

股东权益与现金流

每股净资产为9.35元，同比下降50.63%；每股收益为0.48元，同比上升4.59%；每股经营性现金流为0.28元，同比下降79.21%。经营性现金流大幅下滑，表明盈利质量有所减弱。

综合评价

天承科技2025年前三季度实现营收和利润双增长，毛利率稳中有升，但净利率下滑、三费占比上升以及经营性现金流显著减少，反映公司在成本控制和营运效率方面面临挑战。应收账款体量较大，已远超年度归母净利润水平，可能对公司未来现金流造成压力。整体财务状况尚可，但需重点关注应收账款管理和费用控制。

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