吉贝尔（688566）2025年三季报财务分析：营收与归母净利润稳步增长，扣非净利润下滑与三费攀升需关注

近期吉贝尔（688566）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

吉贝尔（688566）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入7.04亿元，同比增长9.52%；归母净利润达1.97亿元，同比增长12.8%。然而，扣非净利润为1.53亿元，同比下降9.85%，显示出核心盈利质量有所承压。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为2.5亿元，同比增长19.08%；但归母净利润为4758.85万元，同比下降9.45%；扣非净利润为4681.05万元，同比下降7.98%，表明当季盈利能力出现短期波动。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所提升。2025年三季报显示，毛利率为89.69%，较去年同期上升0.2个百分点；净利率为27.8%，同比提升2.6个百分点，反映出公司在成本控制和利润转化方面具备一定优势。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.12亿元，三费占营收比例达58.5%，同比上升13.01个百分点，费用压力明显增加，可能对公司长期利润率形成制约。

资产结构上，货币资金为7.38亿元，较上年同期的6.3亿元增长17.09%；应收账款为2.56亿元，较上年同期的2.6亿元略有下降，降幅为1.28%。有息负债由上年同期的309.86万元大幅增至2200.53万元，增幅达610.16%，债务负担显著上升。

股东回报与现金流

每股收益为0.99元，同比增长8.79%；每股净资产为11.82元，同比增长4.54%；每股经营性现金流为0.84元，同比减少1.4%。尽管股东权益持续增长，但经营性现金流小幅回落，需关注其现金回笼效率。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款与利润之比已达116.89%，处于较高水平，存在一定的回款风险。同时，尽管公司历史ROIC中位数为12.53%，资本回报总体良好，但2024年度ROIC为10.19%，呈下行趋势，且当前业绩被指主要依赖营销驱动，可持续性有待观察。

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