宏力达（688330）三季报财务分析：营收大幅下滑，盈利能力承压但现金流改善

近期宏力达（688330）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

宏力达（688330）发布的2025年三季报显示，公司整体经营面临较大压力。报告期内，营业总收入为4.75亿元，同比下降31.96%；归母净利润为1.45亿元，同比下降2.68%；扣非净利润为1.07亿元，同比下降6.5%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8987.34万元，同比下降62.0%；归母净利润为4618.19万元，同比下降12.25%；扣非净利润为2538.76万元，同比下降35.35%。

盈利能力分析

尽管收入端显著收缩，公司盈利能力部分指标有所提升。毛利率为53.01%，同比增长9.99%；净利率为30.0%，同比增长40.79%。然而，盈利改善未能抵消收入下滑带来的整体业绩压力。

费用与运营效率

期间费用压力明显上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为8308.3万元，三费占营收比例达17.49%，同比增幅高达76.96%，反映出公司在营收下降背景下费用控制面临挑战。

资产与现金流状况

货币资金为4.87亿元，较去年同期的13.4亿元大幅减少63.64%。应收账款为7.15亿元，同比下降29.55%。有息负债为9279.47万元，较上年同期的1.32亿元下降29.81%，显示公司债务规模有所压缩。

每股经营性现金流为2.13元，同比增长90.82%，表明公司经营活动现金回笼能力增强。每股净资产为27.66元，同比增长4.64%；每股收益为1.04元，同比下降2.26%。

投资回报与风险提示

根据历史数据，公司去年的ROIC为5.69%，资本回报率处于一般水平；上市以来中位数ROIC为12.38%，整体投资回报尚可，但近年有所下滑。财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达320.96%，存在回款风险隐患。

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