南网科技（688248）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利改善，应收账款压力需关注

近期南网科技（688248）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

南网科技（688248）发布2025年三季报，报告期内实现营业总收入20.99亿元，同比下降0.51%；归母净利润为2.87亿元，同比增长2.52%；扣非净利润为2.77亿元，同比增长0.73%。整体业绩表现稳健，利润端优于收入端。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达6.94亿元，同比增长25.19%；归母净利润为1.12亿元，同比增长17.82%；扣非净利润为1.06亿元，同比增长13.3%。第三季度增长显著，显示出经营回暖趋势。

盈利能力

公司盈利能力有所提升。2025年三季报毛利率为33.92%，同比增幅达10.52%；净利率为13.9%，同比上升3.33个百分点。盈利能力增强表明公司在成本控制和产品附加值方面具备一定优势。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用、财务费用合计为2.28亿元，三费占营收比例为10.89%，较上年同期上升9.61%。费用占比上升可能对后续利润空间形成一定压力。

资产结构上，货币资金为11.13亿元，较去年同期的9.92亿元增长12.23%，现金储备较为充裕。有息负债为3099.03万元，较去年同期的2692.61万元增长15.09%，整体债务水平较低。

每股净资产为5.66元，同比增长7.37%；每股收益为0.51元，同比增长2.0%。反映股东权益持续积累，盈利能力稳定。

现金流与应收账款

每股经营性现金流为-0.35元，较去年同期的-0.29元进一步下降，同比减少18.16%，显示经营活动现金流出压力加大。

应收账款为7.28亿元，较去年同期的6.09亿元增长19.48%。财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达199.3%，回款风险值得关注。

投资回报与业务评价

公司去年ROIC为11.67%，资本回报率处于一般水平。上市以来中位数ROIC为9.18%，历史投资回报尚可，最低年份2021年ROIC为6.37%。净利率历史水平为12.3%，当前净利率提升至13.9%，产品附加值较高。

综合来看，公司财务状况总体健康，现金资产充足，盈利能力稳步提升，但需警惕应收账款增长过快及经营性现金流持续为负的风险。

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