安达智能（688125）三季报净利大幅下滑，营收收缩叠加费用攀升致盈利承压

近期安达智能（688125）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

安达智能（688125）2025年三季报显示，公司经营业绩面临显著压力。报告期内，营业总收入为5.01亿元，同比下降8.01%；归母净利润为-9697.37万元，同比大幅下降933.97%；扣非净利润为-8639.0万元，同比下降734.51%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.59亿元，同比下降31.67%；归母净利润为-3852.99万元，同比下降1247.7%；扣非净利润为-4506.96万元，同比下降804.36%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显恶化。2025年三季报毛利率为43.44%，同比下降5.28个百分点；净利率为-19.44%，同比减少976.11个百分点。期间费用压力显著上升，销售、管理、财务三项费用合计达1.95亿元，占营收比重为38.94%，同比上升38.01%。此外，每股收益为-1.2元，同比减少900.0%；每股净资产为22.7元，同比下降2.11%。

资产与现金流状况

应收账款规模较高，达到5.31亿元，较去年同期增长42.16%，占最新年报营业总收入的比例达74.61%。货币资金为5.61亿元，同比下降30.42%。有息负债为227.05万元，同比下降44.59%。经营性现金流方面，每股经营性现金流为-0.87元，虽同比改善51.49%，但仍处于净流出状态。

经营环境与变动原因

公司指出，利润总额同比下降448.77%，主要原因包括：受产品验收进度影响，当期确认收入规模同比下降；销售与管理费用增加，职工薪酬和差旅费上升，部分二期项目转固后折旧费用增加；市场利率下行导致银行存款利息收入减少，同时本期计提的资产减值损失同比增加。

从业务发展角度看，公司在消费电子传统市场面临国际大客户创新需求不足及供应链竞争加剧的压力，收入减少；而在AI服务器、氢能源等新兴市场尚处于需求放量前期，新产品的规模化效应尚未显现。尽管ADA智能平台设备、五轴数控机床、智能仓储设备等已在多个领域实现批量出货，但整体贡献有限。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：- 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-1.64%，现金流状况偏弱；- 财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达534.86%，财务负担较重；- 年报归母净利润为负，应收账款回收风险需警惕。

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