赛诺医疗（688108）2025年三季报财务分析：营收利润显著增长但应收账款风险需关注

近期赛诺医疗（688108）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

赛诺医疗（688108）2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.64亿元，同比增长14.24%；归母净利润为2111.8万元，同比大幅上升293.46%；扣非净利润为1390.59万元，同比增长148.63%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.23亿元，同比增长17.73%；归母净利润为727.64万元，同比增长150.51%；扣非净利润为592.83万元，同比增长137.04%。

盈利能力分析

公司盈利能力明显改善。2025年三季报毛利率为65.7%，较去年同期提升7.2个百分点；净利率达到5.69%，同比上升221.46%。每股收益为0.05元，同比增长266.67%；每股净资产为2.17元，同比增长4.9%；每股经营性现金流为0.2元，同比增长67.84%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.27亿元，三费占营收比例为34.96%，同比下降10.1个百分点，反映出公司在费用管控方面取得积极成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.58亿元，较上年同期的2.25亿元增长59.02%；有息负债为2.31亿元，同比增长11.78%。应收账款为1363.31万元，相比上年同期的997.23万元增长36.71%。

风险提示

尽管财务指标整体向好，但仍存在潜在风险。财报分析指出，公司历史上净利率曾为-0.85%，上市以来已有3次年度亏损，商业模式较为脆弱。投资回报率（ROIC）中位数为1.45%，2022年最低至-17.96%，表明长期投资回报不稳定。

此外，应收账款/利润比例高达910.21%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.95%，提示公司现金流状况和回款能力需持续关注。

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