金达莱（688057）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企但现金流改善

近期金达莱（688057）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金达莱（688057）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入2.36亿元，同比下降23.5%；归母净利润为7546.7万元，同比下降30.14%；扣非净利润为5961.96万元，同比下降38.51%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入6734.59万元，同比下降34.18%；归母净利润为1192.11万元，同比下降70.75%；扣非净利润为1085.21万元，同比下降66.32%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管收入和利润双双下滑，公司仍保持较高的盈利质量。2025年三季报毛利率为61.14%，同比微降0.33个百分点；净利率为31.56%，同比下降10.34个百分点。每股收益为0.27元，同比下降30.15%。

费用与资产结构

公司在成本控制方面有所优化。销售费用、管理费用和财务费用合计为1685.15万元，三费占营收比例为7.15%，同比下降17.29%。货币资金为18.98亿元，较上年同期的18.24亿元略有增长。有息负债为1.81亿元，较上年同期的1.87亿元小幅下降。

偿债能力与现金流

公司现金资产状况良好，偿债能力较强。每股经营性现金流为0.5元，同比增长91.24%，显著优于同期净利润表现，反映出经营回款能力有所增强。每股净资产为11.43元，同比增长1.33%。

风险提示

需重点关注公司的应收账款风险。报告期末应收账款为7.66亿元，虽较上年同期的8.95亿元有所减少，但其占最新年报归母净利润的比例高达559.6%，表明存在较大的回款压力和潜在坏账风险。

此外，根据财报分析工具显示，公司2024年度ROIC为2.89%，远低于上市以来的中位数水平16.53%，反映出当前资本回报效率偏低。

综合评价

整体来看，金达莱2025年前三季度在盈利能力维持高位的同时，面临营收下滑、利润大幅收缩以及应收账款高企的压力。虽然费用管控和经营性现金流表现较好，但核心业务增长动能不足的问题亟待解决。

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