野马电池（605378）：营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款风险需警惕

近期野马电池（605378）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

野马电池（605378）2025年前三季度实现营业总收入10.28亿元，同比增长8.15%；归母净利润为5465.61万元，同比下降53.24%；扣非净利润为4738.99万元，同比下降56.37%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.43亿元，同比增长4.37%；归母净利润为2403.01万元，同比下降50.58%；扣非净利润为2301.94万元，同比下降50.61%。

盈利能力指标

公司2025年三季报毛利率为14.26%，同比下降33.6%；净利率为5.32%，同比下降56.76%。三费合计为5332.43万元，占营收比重为5.19%，同比上升5.72%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.32亿元，较上年同期的2.63亿元下降11.69%；应收账款为3.9亿元，较上年同期的3.23亿元增长20.63%；有息负债为6.4万元，较上年同期的6.14万元略有上升。

每股净资产为4.78元，同比下降28.63%；每股收益为0.25元，同比下降66.22%；每股经营性现金流为0.1元，同比下降67.85%。

风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润的比例达到254.98%，显示出较高的回款压力和潜在信用风险。财务分析工具建议重点关注公司的应收账款管理状况。

综合评价

尽管野马电池营业收入保持增长，但盈利能力大幅下滑，多项核心利润指标同比降幅超过50%。同时，应收账款规模持续扩大，已对公司资产质量构成一定压力。整体财务表现呈现“增收不增利”特征，未来需密切关注其成本控制及应收账款回收情况。

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