长鸿高科（605008）：营收增长但盈利大幅下滑，现金流与债务风险需警惕

近期长鸿高科（605008）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长鸿高科（605008）2025年三季报显示，公司营业总收入为29.65亿元，同比增长17.08%，显示出一定的收入扩张能力。然而，归母净利润仅为1605.99万元，同比下降84.34%；扣非净利润为276.49万元，同比大幅下降96.28%，表明盈利能力显著弱化。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入11.22亿元，同比增长18.45%；归母净利润为1438.33万元，同比增长139.35%；扣非净利润为850.5万元，同比增长132.19%。第三季度盈利指标同比改善明显，但整体前三季度利润仍处于低位。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为7.86%，同比下降20.61个百分点；净利率为0.54%，同比下降86.73个百分点。盈利能力持续承压，反映出产品附加值偏低或成本控制面临挑战。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计1.19亿元，占营收比重为4.01%，较上年同期上升3.24%。费用占比小幅攀升，可能对公司利润形成进一步挤压。

应收账款达6.73亿元，同比增幅高达66.82%，远超营收增速，回款效率值得关注。货币资金为4.02亿元，同比下降9.87%，流动性有所收紧。

债务与现金流风险

有息负债为31.17亿元，同比增长23.69%，有息资产负债率为45.78%，债务负担较重。流动比率仅为0.69，短期偿债能力偏弱。

每股经营性现金流为-0.12元，同比下降162.7%，已连续三年为负，且近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为9.87%。现金流状况紧张，对企业持续运营构成潜在压力。

投资回报与营运质量

公司去年ROIC为3.99%，低于历史中位数12.19%，资本使用效率明显下滑。财报体检工具提示，应收账款与利润之比高达713.88%，存在较大坏账风险或盈利质量不佳的问题。

综上所述，尽管长鸿高科营业收入保持增长，但盈利能力、现金流和债务结构等多项关键财务指标呈现恶化趋势，未来需重点关注其回款能力、成本管控及资本开支合理性。

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