继峰股份（603997）盈利能力显著回升但债务与现金流压力仍需关注

近期继峰股份（603997）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

继峰股份（603997）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，继峰股份实现营业总收入161.31亿元，同比下降4.58%；归母净利润达2.51亿元，同比大幅上升147.21%；扣非净利润为2.7亿元，同比增长150.06%。尽管营收略有下滑，但盈利水平实现由负转正的显著改善。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为56.08亿元，同比下降4.94%；归母净利润为9724.5万元，同比上升116.62%；扣非净利润为8163.77万元，同比增长114.41%，延续了盈利修复趋势。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为15.72%，较去年同期增长9.41个百分点；净利率为1.56%，同比提升140.8个百分点，反映出成本控制和盈利能力明显增强。

三、费用与运营效率

销售费用、管理费用及财务费用合计为16.39亿元，三费占营收比例为10.16%，同比下降23.7%。费用管控成效显著，对净利率回升形成支撑。

四、资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为16.84亿元，同比增长6.61%；应收账款为45.39亿元，同比下降4.57%；有息负债为74.46亿元，同比增长10.73%。有息资产负债率为33.51%，处于较高水平，债务压力值得关注。

此外，货币资金/流动负债比率仅为50.56%，短期偿债能力偏弱，存在一定的流动性风险。

五、股东回报与现金流

每股净资产为4.06元，同比增长7.95%；每股收益为0.2元，同比上升144.44%；每股经营性现金流为0.6元，同比大增277.25%，显示经营性现金流入明显改善，现金流质量有所提升。

六、综合评价

虽然公司当前盈利能力显著恢复，毛利率、净利率及经营性现金流均实现大幅增长，且费用控制良好，但营收持续下滑、有息负债上升以及较低的货币资金覆盖能力提示潜在财务风险。结合历史数据，公司上市以来出现过3次亏损，商业模式稳定性有待加强。建议持续关注其现金流状况与债务结构变化。

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