中电电机（603988）2025年三季报：营收利润显著增长但现金流承压

近期中电电机（603988）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

中电电机（603988）2025年三季报显示，公司整体财务表现呈现显著改善态势。报告期内，营业总收入达4.78亿元，同比增长11.36%；归母净利润为3921.54万元，同比大幅上升387.93%，实现由亏转盈；扣非净利润为2167.25万元，同比增长89.80%，表明主营业务盈利能力持续增强。

盈利能力提升明显

公司在盈利能力方面表现突出。毛利率达到25.86%，同比增长3.26个百分点，增幅为9.2%；净利率为8.2%，同比大幅提升358.57%。同时，每股收益为0.17元，同比增长383.33%，反映出股东回报能力显著增强。

成本控制成效显现

期间费用管控取得积极进展。销售费用、管理费用和财务费用合计为6023.97万元，三费占营收比例为12.59%，同比下降5.42个百分点，显示出公司在运营效率方面的优化。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为1.03亿元，较上年同期的8670.68万元增长18.96%；应收账款为2.27亿元，同比下降10.34%，回款能力有所改善。然而，财报体检工具提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债比率仅为65.38%，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.85%，流动性压力仍存。

单季度业绩出现回落

从单季度数据看，第三季度表现有所下滑。当季营业总收入为1.7亿元，同比下降3.77%；归母净利润为424.43万元，同比下降62.09%；扣非净利润为390.97万元，同比下降79.28%，显示短期经营面临一定挑战。

现金流与资产质量

每股经营性现金流为-0.04元，同比下降119.54%，与去年同期的0.19元相比转为净流出，反映经营活动现金生成能力减弱。每股净资产为2.85元，同比增长2.04%，资产规模稳步扩张。

综合评价

尽管公司2025年前三季度整体盈利水平大幅提升，毛利率、净利率及费用控制均有积极变化，但需警惕经营性现金流持续为负、短期业绩下滑等问题。历史数据显示公司投资回报波动较大，ROIC中位数为6.25%，2024年一度降至-1.7%，因此长期稳定性仍待观察。

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