ST柯利达（603828）三季报亏损扩大，盈利能力与偿债压力显著恶化

近期ST柯利达（603828）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

ST柯利达（603828）2025年三季报显示，公司财务表现持续承压。截至报告期末，营业总收入为11.89亿元，同比下降30.48%；归母净利润为-9884.87万元，同比下滑683.61%；扣非净利润为-1.43亿元，同比下降1403.79%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.92亿元，同比下降47.97%；归母净利润为-1.09亿元，同比减少3812.49%；扣非净利润为-1.15亿元，同比下降889.56%，亏损幅度显著扩大。

盈利能力分析

公司盈利能力持续走弱。2025年三季报毛利率为5.87%，同比减少50.86个百分点；净利率为-8.45%，同比减少1128.45个百分点。每股收益为-0.17元，同比下滑666.67%；每股净资产为1.08元，同比下降14.26%。

三费合计达1.2亿元，占营收比重为10.05%，同比上升27.03%，成本控制压力加大。

偿债与现金流状况

公司短期偿债压力上升，流动比率为0.99，低于安全水平。有息负债总额为15.08亿元，较上年同期的16.41亿元下降8.09%；有息资产负债率为37.3%，债务负担仍较重。

货币资金为2.03亿元，同比增长62.06%，但货币资金/流动负债比例仅为15.92%，流动性覆盖能力不足。近3年经营性现金流均值/流动负债为7.22%，显示长期现金流对债务保障能力偏弱。

每股经营性现金流为-0.03元，同比减少105.86%，主营业务造血能力进一步减弱。

资产与运营质量

应收账款为7.14亿元，较上年同期的7.69亿元下降7.25%。然而，应收账款/利润比例高达8313.8%，反映出盈利质量严重偏低，账面利润缺乏现金支撑。

财务费用/近3年经营性现金流均值达61.55%，财务负担对经营现金流形成较大挤压。

综合评价

根据财报分析工具评估，公司近年来资本回报率较弱，历史中位数ROIC为5.03%，2024年ROIC为2.35%，净利率仅为0.18%，产品附加值较低。上市以来已出现3次年度亏损，商业模式稳定性较差。当前需重点关注其现金流、债务结构及应收账款回收风险。

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