亿嘉和（603666）：2025年三季报营收下滑、盈利持续承压，现金流与应收账款风险需重点关注

近期亿嘉和（603666）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

亿嘉和（603666）2025年三季报显示，公司实现营业总收入3.56亿元，同比下降11.24%；归母净利润为-4231.59万元，虽同比上升47.26%，但仍处于亏损状态；扣非净利润为-4918.74万元，同比上升45.9%，亏损幅度较上年同期有所收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为8820.67万元，同比下降65.97%；第三季度归母净利润为-2252.86万元，同比下降559.05%；扣非净利润为-2443.87万元，同比下降1945.14%，盈利能力在当季显著恶化。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为37.58%，同比下降3.64个百分点；净利率为-12.85%，同比提升38.76个百分点，但依然为负值，反映整体盈利水平尚未转正。三费合计为1.13亿元，三费占营收比为31.72%，较去年同期下降0.29个百分点，费用控制略有改善。

资产与负债情况

截至报告期末，公司应收账款为6.93亿元，较上年同期的7.65亿元下降9.46%，但应收账款占最新年报营业总收入的比例高达118.39%，回款压力仍大。货币资金为2.82亿元，同比增长32.23%；有息负债为5亿元，较上年同期的4.71亿元增长6.19%。

股东权益与现金流

每股净资产为10.3元，同比下降7.41%；每股收益为-0.21元，同比上升47.5%。每股经营性现金流为-0.4元，同比减少224.41%，远低于去年同期的0.32元，显示经营活动现金流出压力加大。

综合评价

从业绩表现看，公司营业收入持续下滑，盈利仍未摆脱亏损局面，尤其第三季度多项指标同比大幅下滑，反映出主营业务面临较大挑战。尽管费用管控略有成效，且亏损幅度同比收窄，但高企的应收账款和持续为负的经营性现金流提示资产质量和流动性风险较高。财报分析指出，公司上市以来亏损年份已达3次，商业模式稳定性较弱，建议重点关注其现金流状况（货币资金/流动负债为84.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债为6.87%），警惕短期偿债压力。

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