南威软件（603636）：营收大幅增长但盈利能力承压，现金流改善与费用管控显效_股票频道

近期南威软件（603636）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

南威软件（603636）2025年前三季度实现营业总收入6.04亿元，同比上升66.52%；归母净利润为-1.01亿元，同比上升37.75%；扣非净利润为-1.14亿元，同比上升30.83%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达2.9亿元，同比上升113.21%；归母净利润为-2855.01万元，同比上升39.03%；扣非净利润为-4025.96万元，同比上升15.64%，表明公司在收入端保持强劲增长势头，同时亏损收窄趋势延续。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为18.33%，同比下降44.9%；净利率为-17.55%，同比提升62.45%。虽然毛利率下滑明显，但由于期间费用有效压缩，整体净利率有所改善。

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.05亿元，三费占营收比为33.92%，同比下降47.65%，反映出公司在费用管控方面取得显著成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.46亿元，较上年同期下降21.27%；应收账款为17.94亿元，占最新年报营业总收入的243.48%，虽较去年同期的18.72亿元略有下降，但仍处于较高水平，存在一定的回款压力。

经营活动产生的现金流量净额对应每股经营性现金流为0.17元，同比上升81.09%，显示公司加强回款催收力度并减少经营性支出，现金流状况明显改善。

债务与财务结构

公司有息负债为14.21亿元，较上年同期的17.04亿元下降16.61%；有息资产负债率为25.79%；有息负债总额与近3年经营性现金流均值之比为15.42%。结合货币资金/流动负债比率仅为13.38%的情况，提示公司短期偿债能力偏弱，需关注流动性风险。

其他关键财务指标

综合评述

南威软件在2025年前三季度实现了营收翻倍式增长，亏损显著收窄，得益于项目验收进度加快、费用控制优化以及回款管理强化。然而，高企的应收账款、较低的毛利率和紧张的流动性比例仍对公司财务稳健性构成挑战。未来需重点关注其盈利质量修复进程及现金流持续性。

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