瑞联新材（688550）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期瑞联新材（688550）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.01亿元，同比上升19.01%，归母净利润2.81亿元，同比上升51.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.95亿元，同比上升23.78%，第三季度归母净利润1.15亿元，同比上升27.52%。本报告期瑞联新材盈利能力上升，毛利率同比增幅10.02%，净利率同比增幅27.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率47.64%，同比增10.02%，净利率21.58%，同比增27.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.74亿元，三费占营收比13.36%，同比减4.68%，每股净资产18.69元，同比增10.45%，每股经营性现金流1.61元，同比减11.27%，每股收益1.63元，同比增53.77%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.98%，资本回报率一般。去年的净利率为17.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.94%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为3.98%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达128.08%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.35亿元，每股收益均值在1.93元。

持有瑞联新材最多的基金为华泰柏瑞研究精选A，目前规模为3.97亿元，最新净值1.4272（10月30日），较上一交易日下跌0.61%，近一年上涨18.44%。该基金现任基金经理为吴邦栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：尊敬的刘董事长：能否从您资深的显示材料行业专家身份谈谈，下半年显示材料行业量价走势如何演绎？目前公司显示材料开工率怎么样？
答：尊敬的投资者您好！根据和下游材料、面板企业的沟通，下半年显示行业的整体市场表现和上半年较为接近。随着国产液晶面板和国产混晶材料在全球市占率的提升，国内液晶单体生产厂商之间的竞争越发激烈，降价无法避免；就 OLED 材料而言，材料更新迭代加快，新品价格高，老产品量升价跌是正常的市场规律，整体价格较为稳定。目前公司产线的利用率约 80%左右。感谢您的关注。
问题 2请问国资介入公司的目的是什么？算财务投资还是要给公司赋能什么？
尊敬的投资者您好！公司引入国有资本控股股东有助于公司优化股东结构，进一步提升公司的资信能力及抗风险能力。后续，公司将结合自身与国有资本的资源及平台特点，推动双方优势互补与协同，以助力业务稳步开展，实现多方利益的协调发展。感谢您的关注。
问题 3请问公司光刻胶的种类？月产量？
尊敬的投资者您好！公司的光刻胶材料涉及两类一是平坦层光刻胶，用于显示面板，正在推进在下游面板厂商的验证。二是半导体光刻胶单体，多以客户定制为主，终端光刻胶涉及 KrF 光刻胶和 rF 光刻胶。产量涉及商业秘密，不便对外披露，请您谅解。感谢您的关注。
问题 4请问刘董，之前开投集团定增的事情还要继续吗？另外光刻胶目前的验证进度如何了？OLED 传闻的海外和国内大单是否真实？
尊敬的投资者您好！2024 年公司召开董事会审议通过对开投集团的定增事项至今已经超过 12 个月，相关项目的情况也有所变化，如若推进公司将重新召开董事会。公司目前资金还是比较充裕，未来如有计划会及时披露。另，公司目前已储备多款光刻胶材料产品，不同产品的进度不同。若公司相关产品的市场开拓进度触及披露标准，公司将会及时予以披露。感谢您的关注。
问题 5董事长您好公司未来一段时间还有融资需求吗？
尊敬的投资者您好！公司目前现金流较为充沛，资产负债率较低，财务结构稳健。后续若有新的重大战略投资或业务拓展计划，公司也将综合评估内外部资源，审慎做出融资决策 。感谢您的关注。

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