震有科技（688418）2025年三季报财务简析：净利润同比下降384.14%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期震有科技（688418）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.09亿元，同比下降11.78%，归母净利润-4718.51万元，同比下降384.14%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.59亿元，同比下降21.08%，第三季度归母净利润40.9万元，同比下降95.39%。本报告期震有科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2012.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率45.32%，同比减8.34%，净利率-9.13%，同比减415.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比29.21%，同比增7.61%，每股净资产4.53元，同比增3.82%，每股经营性现金流-0.45元，同比减125.45%，每股收益-0.24元，同比减384.22%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.3%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.09%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.83%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-16.06%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.18%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达151.77%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2012.43%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简要介绍公司未来的核心发展战略，以及如何看待未来的市场机遇？
答：2025 年公司坚持基础通信全球化和卫星互联网的发展战略。公司仍将聚焦主业，始终专注于通信技术的主赛道，并发挥核心网、光通信网络以及应急指挥调度等领域的核心技术优势，开拓全球通信市场，通过持续的技术迭代和客户服务深化，巩固并提升公司的市场地位和市场份额。 同时，公司将积极把握行业变革与转型所带来的发展机遇，重点加码在卫星互联网、低空经济等新兴领域的技术研发储备与战略市场布局，相信这将为公司带来新的增长曲线，从而实现公司的长期稳健发展。

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