富创精密（688409）2025年三季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期富创精密（688409）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入27.3亿元，同比上升17.94%，归母净利润3748.41万元，同比下降80.24%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.06亿元，同比上升24.46%，第三季度归母净利润2520.77万元，同比下降62.89%。本报告期富创精密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达802.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.94%，同比减13.35%，净利率0.96%，同比减86.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.08亿元，三费占营收比14.93%，同比增2.79%，每股净资产15.03元，同比增1.39%，每股经营性现金流0.17元，同比增124.72%，每股收益0.12元，同比减84.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.94%，资本回报率不强。去年的净利率为5.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.01%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-5.12%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.55%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.35%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达802.36%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.76亿元，每股收益均值在0.9元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是银华基金的方建，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为69.63亿元，已累计从业7年136天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有富创精密最多的基金为银华集成电路混合A，目前规模为23.54亿元，最新净值1.4471（10月31日），较上一交易日下跌4.08%，近一年上涨45.99%。该基金现任基金经理为方建。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：半导体行业正在从成熟制程走向先进制程，请公司在技术领域有哪些进展？
答：公司自成立以来持续构建覆盖精密制造全链条的核心技术体系，重点深耕精密机械制造技术、表面处理特种工艺、焊接工艺及气体传输系统集成技术等几大关键领域。通过持续研发投入，公司在上述领域形成了差异化技术壁垒，相关技术已深度融入半导体设备向先进制程迭代的产业需求，并在工艺性能优化、量产良率提升方面产生积极作用，有效推动半导体装备关键零部件向先进制程迈进。

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