键凯科技（688356）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期键凯科技（688356）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.11亿元，同比上升13.47%，归母净利润4072.46万元，同比上升24.72%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8101.84万元，同比上升41.79%，第三季度归母净利润1867.0万元，同比上升296.48%。本报告期键凯科技应收账款上升，应收账款同比增幅达74.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率65.17%，同比减4.04%，净利率19.32%，同比增9.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计4895.51万元，三费占营收比23.23%，同比增0.16%，每股净资产21.4元，同比增2.35%，每股经营性现金流-0.19元，同比减117.64%，每股收益0.67元，同比增24.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.25%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.77%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.25%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达442.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5300.0万元，每股收益均值在0.88元。

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