宏力达（688330）2025年三季报简析：净利润同比下降2.68%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宏力达（688330）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.75亿元，同比下降31.96%，归母净利润1.45亿元，同比下降2.68%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8987.34万元，同比下降62.0%，第三季度归母净利润4618.19万元，同比下降12.25%。本报告期宏力达三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达76.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率53.01%，同比增9.99%，净利率30.0%，同比增40.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计8308.3万元，三费占营收比17.49%，同比增76.96%，每股净资产27.66元，同比增4.64%，每股经营性现金流2.13元，同比增90.82%，每股收益1.04元，同比减2.26%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.69%，资本回报率一般。去年的净利率为22.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.38%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为4.93%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达320.96%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请简要介绍公司
答：公司主要从事配电网智能设备的研发、生产和销售，主要产品包括智能柱上开关、故障指示器和接地故障研判辅助装置等。其中，智能柱上开关为公司目前的核心产品，是以物联网和智能化技术对传统柱上开关进行改造后的成果，具有故障研判准确率高、故障定位精确、故障隔离快速高效、人机交互能力强、线损采集准确等优点。
2、公司在海外市场拓展方面的进展？
公司积极开展海外市场调研工作，根据海外市场的需求和海外用户的实际技术要求针对性研发智能开关产品，相关产品正在送检阶段，同时公司在内部建立相应的研发、实施、采购、商务与财务结算体系，以支持、保障海外市场开拓的顺利进行。目前公司在中东等海外市场的工作正按部就班展开。
3、公司目前的产品结构？
公司主营产品为智能柱上开关、故障指示器、线路状态智能分析装置、智能环网柜等。近年来，公司根据市场销售及行业合作发展趋势，通过以产品零部件、组件供货等方式扩展客户范围，主要包括开关操控单元和测控单元等。
4、公司如何管控应收账款坏账风险？
公司产品的最终用户为国网公司，应收账款发生信用损失风险较低。公司十分重视应收账款款管理工作，并已纳入重点工作事项，公司将继续加强应收账款款管理，在加快业务款进度的同时扎实经营，促进公司持续稳定发展。
5、目前公司产品研发和检测认证情况？
公司围绕现有核心技术及大量应用经验，不断拓展和丰富产品线。在智能配电网业务方向，公司在环保气体柱上开关、环保气体绝缘环网柜、智能SF6气体绝缘环网柜、行波测距开关、低压智能断路器、新型接地故障消弧装置、固体绝缘真空断路器、适用于不同电压等级下的电子式电压电流互感器、能量路由器、低压台区柔性互联系统等方面积极开展研发和技术储备。以上多项内容已取得第三方机构检测报告，部分产品通过了KEM见证试验并获得报告。
6、请问公司今年股权激励目标能否完成？
公司正按计划有序推进今年的各项工作，以期完成公司2025年限制性股票激励计划的业绩目标。公司将持续围绕主营业务，以客户和市场需求为导向，加强产品研发和技术创新，不断提升产品性能和技术先进性，通过管理增效提升经营质量，努力推动公司稳定健康发展。关于股权激励业绩目标达成情况请关注公司后续披露的公告。

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